Strategy公司比特币增持放缓但持续布局，优先股回购成资金新焦点

截至10月11日当周，Strategy（纳斯达克代码：STRF、STRC、STRK、STRD、MSTR）新增买入250枚比特币，为金库注入约2,150万美元资产。这是该公司连续第二周降低比特币采购规模，此前一周购入量为334枚，远低于此前单周1,665枚的高位。

资金来源与持仓现状

此次增持资金中，2,100万美元来自MSTR普通股销售所得，剩余50万美元来自现金储备。该操作使公司累计比特币持仓量达到848,250枚，稳居全球企业级持币榜首。

采购收缩与回购扩张并行

尽管比特币购入量下降，但公司同期实施了价值1.92亿美元的STRC优先股回购，较前一周的1.763亿美元显著上升。目前，优先股回购支出已接近比特币采购支出的九倍，标志着资金配置方向发生明显转变。

截至10月11日，公司美元储备余额为48.8亿美元，另有6.405亿美元用于国库管理，专用于支付优先股股息与债务利息。现金余额则保留用于后续比特币增持。此外，公司仍有3.548亿美元额度可用于优先股回购，以及10亿美元额度用于MSTR股票回购。

资本策略转向的深层信号

当前比特币价格在美股现货ETF出现自6月以来最大单周赎回后，稳定于83,000美元附近波动。采购节奏放缓并不意味着退出比特币市场，公司仍保持净增持态势。然而，边际资金正更多流向优先股回购，反映出管理层对自身证券价值支撑与风险控制的权衡考量。

未来弹性仍存

若市场条件改善，公司具备充分资源恢复大规模比特币采购。执行董事长迈克尔·塞勒一贯在每周一提交文件前通过社交媒体预告购币行动，此前1,665枚的单周增持亦显示其潜在采购能力。本次放缓是否持续，将取决于市场走势、股票按市价发行计划，以及管理层对优先股回报与比特币长期收益的综合评估。