Strategy再购250枚比特币，总持仓达84.8万枚，采购节奏持续放缓

Strategy（原MicroStrategy）在上一周完成新一轮比特币增持，斥资2150万美元购入250枚比特币（BTC），使其累计持有量升至848,250枚。从购买规模来看，此次操作相较此前的集中采购已显著收缩，符合近期整体购入节奏放缓的趋势。

采购均价与资金来源

根据公司披露的公告，此次收购发生在10月5日至10月11日期间，平均单价为每枚86,194美元（含手续费）。其中，2100万美元通过发行普通股筹集，剩余50万美元来自企业现有现金储备。截至目前，该公司持有的比特币总成本约为640亿美元，平均每枚成本为75,444美元。

积累速度进入调整期

此次增持标志着公司连续第二周减少比特币采购量，反映出其战略重心正在发生微妙变化。第三季度内，Strategy共购入7,218枚比特币，同时售出5,553枚，净增加1,665枚，使截至9月底的持仓量达到847,666枚。相较第二季度近11%的环比增长，当前积累速度明显减缓。

监管文件显示，在截至10月4日的一周，公司曾以2870万美元购入334枚比特币，推动总持仓突破848,000枚。然而此后采购频率下降，表明公司在资本支出上正趋于审慎。

优先股回购成重点支出方向

值得注意的是，上周公司对优先股的回购支出远超比特币采购。其动用1.924亿美元回购了1,932,145股STRC股份，平均价格约为每股99.58美元，高于前一周的1.763亿美元。该行动使数字信贷证券回购计划的可用资金由5.472亿美元降至3.548亿美元。

公司财务状况方面，截至10月11日，美元储备金为48.8亿美元，现金余额为6.405亿美元，合计约55亿美元。这部分资金主要用于保障优先股股息支付及未偿债务利息支出，属于公司资本结构中的关键安全垫。

分析师解读：资金用途需关注

独立分析师Shanaka Anslem Perera指出，公司在第三季度通过发行普通股募集了54.1亿美元，尽管最终实现小幅净增持，但并不意味着所有资金都用于比特币资产配置。他强调，企业融资能力增强后，资本分配路径更加多元，投资者需关注未来决策逻辑。

对于$MSTR投资者而言，核心问题在于：在维持优先股支持、保障流动性与推进比特币积累之间，公司如何权衡资源分配？这一平衡将直接影响长期价值走向。