Metaplanet发行520亿日元零息可转债，用于债务偿还与股份回购

日本比特币财库公司Metaplanet近日宣布，将发行总额为520亿日元（约合3.4亿美元）的零息可转换债券，债券将于2031年10月到期。募集资金主要用于偿还以比特币为抵押的借款，并支持公司股份回购计划。

融资方案核心要点

根据向东京证券交易所提交的文件，Metaplanet计划通过非美国地区发行该债券，由美银证券国际有限公司担任主承销商。此次发行预计带来约519亿日元净收益，其中236亿日元将用于偿还现有借贷，其余283亿日元则专项用于股票回购。

截至9月底，该公司持有约44,000枚比特币，其以比特币为抵押的借款规模约为6.5亿美元，已超出公司设定的10%杠杆上限，实际杠杆率达17.7%。这一水平在比特币价格波动背景下存在进一步上升风险。

此次融资是公司修订后资本政策的重要组成部分，旨在减少对高杠杆比特币融资的依赖，推动长期财务稳健性。

利用债券资金偿还债务

新发行的可转换债券为无担保、零息结构，不支付定期利息。投资者可在2026年11月12日至2031年10月15日期间选择将债券转换为普通股。若未转换，公司将在2031年10月29日按面值偿还本金。

公司计划于2026年11月使用236亿日元资金部分清偿原有比特币抵押贷款，涵盖此前收购Siiibo Securities所借资金。此举有助于降低整体负债成本，并释放部分作为抵押品的比特币资产。

尽管初期会增加总负债，但随着债券转换或提前偿还，债务压力将逐步缓解。公司强调，该举措并非短期行为，而是长期资本结构调整的一部分。

计划投入283亿日元回购股份

Metaplanet将高达283亿日元的资金用于2026年10月至12月期间的股份回购。公司表示，此举是其资本配置战略的关键环节，目标在于提高每股市值对应的比特币支撑比例。

回购将通过东京证券交易所的ToSTNeT-3系统执行，最高额度为253亿日元。该机制允许在非交易时段完成交易，避免对市场价格造成冲击。若全部使用，预计可回购约9,794万股，占已发行股份的7.1%。

此外，董事会已批准一项高达600亿日元的股份回购授权，高于本次可转债资金拨付额度。未使用的回购配额可重新用于进一步增持股份或减少借款。

公司采用名为mNAV的指标评估市值与底层比特币净资产价值的关系。当股价低于资产净值时进行回购，可有效增强剩余股份的资产支撑力。

零息债券将于2031年10月到期

本次债券发行面向欧洲和亚洲投资者，不包括美国市场。每份债券面值1,000万日元，附带5,200个股票认购权，发行价为面值的102.5%，但实际支付金额仍为本金全额。

初始转换价格将根据市场条件和投资者需求确定，不得低于承销协议日的收盘价。债券持有人拥有在2029年10月29日后要求按面值赎回的权利。

若在连续30个交易日中有20个交易日股价达到转换价格的160%以上，公司有权提前赎回所有未偿债券。此条款设计旨在激励投资者在股价上涨时行使转换权。

发行完成后，海外销售将正式终止，且不涉及美国注册或公开销售。

持有44,000枚BTC，财务战略持续扩张

截至9月30日，Metaplanet持有44,000枚比特币，占其总资产的约85%至90%。公司坚持“以比特币为核心储备”的财务策略，仅将10%至15%分配给战略性投资与收入型业务。

其子公司Metaplanet Securities（原Siiibo Securities）正推进“Nova项目”，开发基于比特币的金融产品，包括BitBonds等代币化债券。公司还与JPYC、Progmat合作探索比特币作为数字金融工具抵押品的应用前景。

在美国，公司拟通过一笔涉及2,100枚比特币及250万美元投资的交易，获得纳斯达克上市公司Super League Enterprise的控制权。若成功，公司将更名为Superplanet，成为其在美国的比特币财库运营主体。

该交易尚需股东批准、SEC审核及纳斯达克程序，预计于2026年第四季度完成交割。