UBS：沃尔玛AI购物推荐领先，高估值成增长瓶颈

周二盘中交易期间，沃尔玛公司（Walmart Inc.）股价上涨0.25%，报113.36美元，涨幅为0.28美元。这一小幅上涨伴随着瑞银（UBS）研究的发布，该研究突出了沃尔玛在人工智能驱动的购物推荐中的强劲地位。

AI购物工具需求上升，沃尔玛成推荐首选

瑞银分析师考察了当消费者搜索日常产品和购物建议时，主流AI聊天机器人如何推荐零售商。这项研究涵盖食品杂货、家庭用品及其他基本消费品类别。结果显示，沃尔玛频繁出现在主要推荐名单中，反映出其既定的零售地位与具有竞争力的定价策略。

在新泽西州、纽约州和明尼苏达州测试的12个购物问题中，分析师评估了ChatGPT、Claude、Gemini和Muse的响应结果。沃尔玛在多个品类中表现优异，而Costco和Aldi也因其各自优势获得认可。

这些发现表明，人工智能正成为消费者购物决策的重要起点。通过聊天机器人，用户可快速比较商品、识别零售商并缩小选择范围，无需逐站浏览。随着更多家庭将此类工具融入日常采购流程，沃尔玛有望吸引更多潜在客户。

Gartner调查：近三分之一消费者愿用AI挑礼物

Gartner一项调查显示，34%的美国消费者表示强烈意愿使用人工智能进行假日礼物推荐。该研究于2026年8月对1004名受访者展开，旨在了解假日期间不断变化的消费行为趋势。

调查结果表明，自动化产品建议的接受度持续提升，尤其在希望加快购买决定的群体中更为明显。然而，传统渠道仍具主导地位——77%的受访者计划在假日期间前往实体店购物，75%预计会通过亚马逊完成购买，凸显既有平台的强大惯性。

沃尔玛依托广泛的门店网络，在线上线下零售市场均占据稳固位置。其商品覆盖食品杂货、电子产品、服装、家居用品等高频消费品，支持在线搜索、到店自提与配送服务的无缝衔接。

高估值限制增长潜力，未来仍待验证

尽管AI推荐带来潜在流量红利，但沃尔玛股票在2026年的整体表现相对平淡。今年以来，股价仅上涨约2%，虽有成熟业务支撑，仍落后于大盘指数。

目前其市盈率超过过去12个月收益的40倍，意味着投资者对其未来收入与利润增长寄予更高期待。公司过去12个月营收突破7300亿美元，规模庞大，但这也意味着来自AI引荐的增量销售对整体增长影响有限。

要实现显著业绩改善，需客户支出大幅增加。在维持美国零售竞争地位的同时，沃尔玛持续推进数字化布局。其广泛的产品组合与低价声誉，强化了在新兴购物平台上的可见度。瑞银的研究确认了新的客户获取路径，但尚未转化为明确的销售或盈利提升。