比特币十月表现可期：链上数据揭示局部底部信号

链上数据表明，比特币有望延续历史十月强势表现。关键指标显示，市场正逐步构筑阶段性底部。

自9月中旬以来，比特币交易所储备量从272.6万枚降至268万枚，降幅达1.7%。这一趋势反映出资金从中心化平台流出，向长期持有者转移，构成看涨信号。

巨鲸持仓稳健，抛售压力有限

尽管10月上旬比特币价格一度从87,000美元回落至80,000美元附近，但大额投资者（即巨鲸）并未大规模减仓，其整体持仓仍维持在300万枚以上。这表明核心持币群体对后市保持信心，未出现恐慌性抛售。

表观需求回暖，筑底条件改善

“表观需求”作为衡量新挖矿产出与休眠资产流动性的关键指标，自2026年年初持续为负值，仅在8月下旬短暂转正。然而，近期该数据已回升至接近中性水平，显示市场需求正在修复。

CryptoQuant分析团队指出：“当前迹象表明，潜在底部正在形成。”他们认为，若能持续获得ETF资金流入、美国现货买盘增强及需求复苏，将为新一轮上涨奠定基础。

宏观经济方面，美国国债收益率攀升至24年高点、油价走强以及加密产品资金流入放缓，曾压制市场情绪。但随着美联储加息预期退潮至2027年，叠加中期选举临近带来的政治不确定性下降，投资者风险偏好有望回升。

此外，加密资产管理公司Bitwise发布报告称，第三季度链上活动反映“加密春天”已开启。而CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju此前亦表示，熊市阶段已经结束，新周期正在启动。

综合来看，尽管“Uptober”未必代表单边上涨，但回调可能成为下一轮行情的蓄力过程。目前市场正处关键转折点，关注后续资金流向与宏观环境变化。