比特币ETF连续净流出，市场估值进入积累区间

近期数据显示，比特币交易所交易基金（ETF）在一周内流失1,892枚比特币，过去两周累计流出超过10,000枚。这一趋势表明，通过投资基金渠道吸纳新资金的动能正在减弱，市场需求显现疲态。

ETF资金持续外流，市场情绪趋于谨慎

10月16日，美国现货比特币ETF单日净赎回额达8,239万美元，其中贝莱德旗下IBIT产品贡献了7,178万美元。同日，以太坊ETF也录得6,968万美元净流出，连续第三日出现赎回，且全部集中在贝莱德ETHA产品中。

分析师Darkfost指出，当前比特币ETF已连续多日录得净流出，反映出投资者对这类产品的配置意愿下降。尽管比特币价格一度跌破80,000美元，但随后迅速回升并维持在该水平之上，显示出市场具备一定韧性。

MVRV指标回落至历史低位，估值进入积累区

随着比特币价格在87,000美元附近受阻，其MVRV（市值与已实现价值比率）指标跌破历史第30百分位，当前读数为25.7%。该指标用于衡量市场估值水平，数值越低，代表相对低估程度越高。

从历史数据看，比特币约有25%的时间处于此估值区间，被广泛视为“积累区”。尽管尚未进入极端低估阶段，但此次回落紧随一次恐慌性抛售事件之后，可能预示着新一轮长期持有者建仓时机的临近。

宏观压力叠加政策预期，影响短期走势

分析师Kyle Chasse认为，消费者价格指数（CPI）与生产者价格指数（PPI）持续高企，叠加美联储政策路径不明朗，加剧了市场的不确定性。此外，Grayscale数据显示，比特币一年期波动率已降至43%，低于十年均值64%，反映市场波动性收窄。

市场关注点集中于10月28日美联储会议，届时政策方向有望明朗。尽管价格表现坚挺，但ETF资金持续外流仍传递出投资者观望情绪升温的信号。