Strategy重申STRC长期目标价99至100美元，披露30亿美元回购授权及1.93亿美元优先股回购

在披露1.931亿美元优先股回购及30亿美元回购授权后，Strategy公司再次确认其对STRC（MicroStrategy Preferred Stock）长期价格定位的目标区间——99至100美元。

回购授权扩大与资金动向

公司董事会将优先证券回购额度从20亿美元提升至30亿美元，涵盖已执行交易及相关成本。截至最新报告，剩余可用额度为11.6亿美元。本次操作中，公司以约每股99.60美元的均价购入1,938,780股STRC，总支出1.931亿美元。

值得注意的是，在过去两周内，公司用于STRC回购的资金总额达3.855亿美元，而同期用于比特币采购的支出仅为4360万美元。这一比例显示，优先股回购成为当前资本配置的核心方向，约为比特币投资的8.84倍。

价格目标与市场表现

Strategy于10月19日发布声明，强调其目标是让STRC随时间推移稳定在99至100美元区间。该表态出现在STRC于10月16日收盘价为97.72美元、低于目标区间的背景下。当日交易区间为97.56至99.50美元，较票面金额折价2.28%。

此前，该证券曾在10月13日以99.90美元收盘，但随后一周内跌出管理层设定的预期范围。公司表示，尽管目标明确，但不保证实际交易价格会始终处于该区间。

股息政策与资本结构支持

STRC享有12%的年化股息率，每半月支付一次。公司强调，价格低于100美元并不会自动触发股息上调。管理层每月评估股息水平，考量因素包括市场收益率、信用利差、比特币价格波动性、储备覆盖率以及整体资本市场状况。

根据6月发布的资本框架，公司允许通过出售普通股或比特币来筹集资金，用于支持优先股回购和股息支付。例如，在10月12日至18日期间，公司通过出售140,872股MSTR股票获得2200万美元，并用此资金收购了267枚比特币，耗资2210万美元，另动用10万美元现金。

资金池分离与回购机制

公司明确区分两类资金用途：通用美元现金余额用于支持优先股回购，而专门设立的美元储备池仅限用于支付优先股股息与利息支出，不得挪作他用。

截至10月18日，通用现金余额为4.473亿美元，相较一周前的6.405亿美元有所下降。同一时期，股息专用储备池在支付4550万美元股息后，仍持有48.3亿美元，保持充足流动性。

公司表示，回购可在公开市场、大宗交易、私下协商等多种形式下进行，且授权无固定期限，可随时调整或终止。

发行政策与未来融资挂钩

根据7月政策，公司承诺不会以低于100美元的价格发行新一批STRC。首席执行官Phong Le曾表示：“当价格回归面值时，我们将启动新一轮发行。”

此外，公司历史数据显示，截至9月13日，累计完成9.508亿美元的STRC回购，部分资金来源于普通股收益与比特币销售所得。

总体来看，策略聚焦于通过持续回购与高股息吸引投资者，同时维持对资产配置的灵活性。尽管当前资本支出显著偏向优先股，但未来分配比例可能随市场环境变化而调整。