Franklin基金1.5亿美元认购注入XRPL，单钱包持89%份额引关注

10月22日，富兰克林（Franklin）旗下基金完成两笔合计1.5亿美元的现金认购，分别以每份1.039美元的价格发行约7218万份新份额，累计总份额达1.927亿份。此次发行记录于XRPL账本，可追溯至10月21日的两张认购收据。

从4800万到1.927亿：分批发行凸显资金规模

根据CoinDesk发布的账本审查报告，此前XRPL上已有约4800万份sgBENJI份额。在UTC时间02:58与04:13，系统分两批次完成发行，每批对应一张认购收据，发行价格为1.039美元。截至10月24日，全网流通份额已升至1.927亿份，按当前价格计算价值约2亿美元。

Bithomp数据显示，所有份额均集中在单一地址，另有两个授权地址余额为零。这一高度集中的持仓结构引发市场关注。

钱包持仓占比超八成：基金资产结构成焦点

基于9月30日披露的净资产数据——7529万美元，加上本次新增的1.5亿美元认购额，估算基金总规模约为2.25亿美元。而当前XRPL钱包中持有的份额价值约2亿美元，约占基金总资产的89%。

该估算假设自9月30日以来无其他认购或赎回行为，且未计入其他网络的资金流动。

双层架构与共用密钥：控制权集中引讨论

CoinDesk调查发现，受资钱包与发行账户共享八个签名地址，任意两个即可批准交易。这意味着密钥持有人不仅可发行份额，还能随时转移其持有资产。

这种机制可能反映两种模式：一是富兰克林或其托管方为多个客户统一管理该钱包，采用链下记账方式；二是该钱包属于单一大型投资者，由富兰克林代为运营。

基金登记系统采用双层设计。新加坡金融管理局《Project Guardian行业报告》指出，sgBENJI代币仅作为基金份额的证明，股东身份保存在与区块链链接的内部系统中。同时，富兰克林保留对代币的访问权限，包括冻结余额和追回份额的能力。

针对该钱包是否为综合账户、参与认购的投资者数量及是否分配独立地址等问题，富兰克林尚未回应。

收益表现与星展银行合作计划

该基金为注册于新加坡的Franklin OnChain美国美元短期货币市场基金，主要投资于政府债券、商业票据和银行存款等低风险资产。数据显示，其A类（累积）份额年化回报率（扣除费用后）为3.57%，费用比率为0.20%，净值为1.04美元，与发行价一致。基金不持有XRP。

富兰克林、星展银行（DBS）与Ripple共同推动该代币的应用落地。根据2025年9月协议，星展数字交易所计划将sgBENJI与RLUSD并列上市，供符合条件的客户实现全天候兑换。此外，星展银行还将探索允许客户以该份额作为抵押品进行回购协议融资或向第三方平台借贷。

账本数据既支持交易用途解释，也支持长期持有逻辑。大额集中持仓可满足快速兑换需求，也可能反映机构投资者为获取稳定收益而进行的大规模配置。

赎回路径多样，每日限额防范流动性压力

根据富兰克林2026年9月产品亮点表，若提交请求超过截止时间，将顺延至下一个交易日处理。由于持仓高度集中，每日赎回上限成为关键风控机制。若某类份额接近总规模，全额赎回可能触发分摊机制，避免单日流动性冲击。

三项关键披露将揭示真实格局

预计11月发布的10月31日资料单将确认基金资产是否真实增长近1.5亿美元，或是否有赎回抵消部分增量。

若那两个此前余额为零的授权地址出现新余额，表明份额已转移至独立持有者，显示分散趋势。

星展银行关于兑换或抵押使用的实际数据，将有助于判断这2亿美元中有多大比例用于交易活动，还是纯粹作为长期资产配置。