美股期货反弹半导体板块回暖，AI融资担忧仍存

10月26日（周一），美国股市期货整体走强，道琼斯工业平均指数期货上涨0.4%，标普500指数期货上升0.34%，纳斯达克100指数期货涨幅达0.6%。盘前交易中，英伟达、AMD和英特尔股价均实现超1%的回升。

科技股从抛售潮中反弹

此次反弹出现在上周五大幅回调之后。当日，道琼斯指数下挫约653点，标普500指数下跌0.52%，纳斯达克综合指数微跌0.21%。市场情绪在经历短期剧烈波动后趋于修复，尤其体现在半导体板块。

英伟达股价回升，但行业分化明显

英伟达股价在周一开盘报于213.40美元，较周五收盘价210.96美元上涨约1.2%，显示龙头企业的韧性。然而，这一反弹并未覆盖整个科技板块。

过去八个交易日内，半导体板块累计蒸发约2万亿美元市值。投资者开始质疑：支撑人工智能发展的巨额资本支出能否带来稳定回报？

以CoreWeave为例，尽管获得英伟达支持，其盘前股价仍下跌近3%。其他AI基础设施服务商如Nebius也遭遇抛售，本月市值缩水均超过30%。

这种差异源于商业模式不同：英伟达通过硬件销售直接获取收入，而基础设施运营商需依赖长期合同回笼资金，且面临不断上升的借贷成本。当前市场对这些企业未来现金流能否覆盖债务的担忧加剧。

美联储会议与财报季将决定趋势走向

美联储将于10月27日至28日举行货币政策会议，利率决议预计于周三公布。市场普遍预期维持当前3.75%-4.00%的目标区间不变，但通胀数据和能源价格仍是潜在加息风险因素。

布伦特原油价格回落至每桶110美元附近，缓解了此前油价飙升带来的压力。不过，此前美债收益率攀升叠加高能源成本，仍对整体股票估值构成压制。

接下来的财报季成为关键观察窗口。谷歌母公司Alphabet与微软计划于周三发布业绩，亚马逊则定于周四披露结果。它们的人工智能投入产出比，或将揭示这场技术热潮是否具备可持续性。