法国拟推新规：加密平台需对DeFi访问损失担责

法国正推动一项关键修订，作为欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）审查的一部分，建议受监管的加密资产服务提供商（CASPs）对其客户通过其平台访问去中心化金融（DeFi）协议时产生的部分损失承担法律责任。

平台须承担风险评估义务

根据最新提案，若加密平台未能充分评估某DeFi协议的安全性，或忽视已知漏洞，导致用户受损，将可能被追责。该机制要求企业在开放服务前完成智能合约审查、运营风险分析，并在接入后持续监测潜在异常行为。

这一举措旨在强化中介机构的责任边界，特别是在客户依赖受监管渠道进入去中心化网络的情况下。但值得注意的是，责任并非覆盖所有链上事件，仅适用于因未履行合理尽职调查而促成的风险暴露。

自托管钱包获豁免，高级钱包可自愿认证

在非托管钱包领域，法国明确反对强制要求开发者进行认证。其立场是：只要不引入中介角色，用户自主管理资产的行为不应被纳入严格监管范围。

不过，集成复杂金融服务（如质押、借贷）的高级别钱包可选择参与自愿性认证计划。此举既保留了去中心化核心理念，又为用户提供更高透明度与安全保障选项。

ESMA或将接管主要加密机构监管

法国还主张将大型加密企业的监管职责从国家机构转移至欧洲证券和市场管理局（ESMA）。目前设定的1500万日活跃用户门槛被认为过于单一，可能遗漏高风险但用户规模较小的企业。

新标准将综合考量托管资产规模、业务复杂度及集团结构等因素，以确保真正具有系统重要性的机构受到集中监督。随着ESMA筹备2027年重点监管方向，包括运营韧性与外包管理，该提议正逐步成型。

“资产参考代币”类别面临存废讨论

法国质疑现行MiCA中“资产参考代币”（ARTs）的实际效用——尽管该类别涵盖多资产支撑型稳定币，但至今无一获得正式授权。

当局指出，缺乏市场采用源于法律不确定性与过严合规要求。因此，建议考虑废除该分类，并将多币种稳定币纳入现有电子货币代币监管体系。

当前进展方面，Circle的USDC已在十月取得关键审批，其欧洲运营自11月12日起接受欧洲银行管理局直接监督，标志着稳定币监管落地迈出实质一步。

欧盟委员会预计于2027年6月30日前提交MiCA全面审查报告，届时可能推出针对去中心化活动的新立法建议，进一步厘清监管边界。