AI代理经济兴起：加密货币或成比AI股票更优回报选择

人工智能正推动资本市场对软件的理解从工具升级为可代表用户执行任务的智能代理。这一转变或为加密货币投资者创造更具吸引力的回报机会。

前摩根士丹利高管、现Visser Labs创始人Jordi Visser在接受Cointelegraph采访时强调，当前加密市场的繁荣与AI驱动的支付需求及资产代币化趋势密切相关。“若无AI发展，我认为加密牛市难以出现。”

AI代理经济如何重塑加密价值捕获逻辑

Visser认为，未来用户将通过指令式代理完成金融操作，而底层执行由系统自动处理。这种“智能手机时刻”式的变革将显著提升对加密基础设施的需求，尤其是在链上支付和代币化生态广泛应用的场景中。

他指出，加密货币的价值积累不再仅依赖于构建AI底层的公司，而是更多来自实际使用中的活跃度——即真实交易与资产流转。这使得其投资逻辑区别于传统AI概念股，后者往往受制于云服务和芯片厂商的预期波动。

警惕拥挤交易与宏观下行风险

他提醒，即便AI叙事仍具韧性，一旦出现技术进展放缓或宏观环境收紧，股市回调可能引发风险情绪蔓延，进而导致加密资产重新测试前期低点。

从“烟花秀”到可持续的计算需求

Visser观察到，市场对AI的定价方式正在转变。过去那种缺乏盈利支撑的快速上涨“烟花秀”阶段已接近尾声。尽管微软云与AI业务年化收入达370亿美元，美光第二季度营收增长近三倍，但融资成本与资本支出压力日益显现。

甲骨文2026财年计划显示，557亿美元资本开支与320亿美元运营现金流不匹配，且额外借债430亿美元，凸显行业对资金的高强度依赖。因此，他对AI相关股票的回报预期趋于理性：“我并未说AI结束，只是它的烟花表演已经落幕。”

加密组合策略：广度优先，兼顾隐私与情绪信号

自8月起，Visser将加密敞口从原先的比特币、以太坊和Solana扩展至包含42种代币的等权重指数，同时纳入四只公开交易股票。该组合自6月以来表现优于比特币，他计划长期持有全部成分。

他特别关注狗狗币走势，视其为散户参与热情是否回归的关键指标。他认为，散户动能是维持市场活力的重要燃料，有助于突破机构主导的僵局。

此外，隐私保护被列为核心投资逻辑。随着自动化系统普及，身份滥用与数据泄露风险上升。为此，他重仓Zcash与门罗币等注重匿名性的项目，以应对未来可能出现的监管与安全挑战。

未来展望：关注应用落地与宏观联动

投资者应重点关注AI代理是否真正推动代币化资产与加密支付的实际增长。同时需警惕，若AI驱动的股市进入调整期，其对风险偏好的冲击可能迅速传导至加密市场。

如Visser所言，下一轮考验或将源于宏观融资条件变化，而非加密自身基本面动摇。