SK海力士三季度营收破100万亿韩元，AI内存需求推动股价大涨12.35%

SK海力士公布的第三季度业绩显示，公司营收首次突破100万亿韩元大关，达到104.62万亿韩元，较上一季度增长32%，同比增幅高达328%。与此同时，运营利润达83.33万亿韩元，环比上升38%，同比增长632%，创下历史最高水平。

盈利能力持续攀升，高价值产品驱动增长

在利润率方面，公司营业利润率提升至80%，高于第二季度的76%和去年同期的47%。尽管净利润因一次性因素环比下降58%至39.78万亿韩元，但同比仍实现216%的显著增长。这一亮眼表现主要源于人工智能服务器与数据中心对高端内存产品的强劲需求。

核心增长动力来自关键产品价格上扬及高附加值内存出货量提升。服务器用DDR5内存销量增加带动DRAM收入，而高带宽内存第四代（HBM4）在本季度开始批量交付。同时，企业级固态硬盘所需的321层TLC NAND闪存也有效支撑了NAND业务增长。

AI内存供需缺口将持续至2030年，产能布局全面提速

随着全球对人工智能基础设施投入加大，行业预计内存供应将长期处于紧张状态，需求有望持续超过供给直至2030年。公司明确将企业级AI、个人智能设备、自动驾驶及机器人技术列为未来核心增长引擎。

为应对产能瓶颈，SK海力士正推进第六代10纳米级工艺研发以提升产量。同时，公司将重点扩大面向AI服务器的DDR5与LPDDR5 SOCDAMM产品线销售。此外，计划在今年年底前使M15X工厂达到满负荷运转，加速HBM4产能释放。

公司预测，第四季度HBM4的出货量与收入将超越前代产品HBM3E。与此同时，321层NAND在国内生产中的占比目标将提升至一半以上，进一步强化本土制造能力与供应链韧性。

长期订单锁定未来需求，百亿韩元股东回报彰显信心

目前，SK海力士已与14家全球头部云服务厂商签订长期供货协议，覆盖2027至2028年超过五成的总产能。这些合同增强了未来需求的可预见性，有助于公司更精准地规划生产节奏。

尽管明年投资规模预计将随龙仁工厂第一阶段建设而上升，管理层表示将根据市场需求、盈利水平、产品竞争力和资本效率灵活调整支出策略，确保扩张与市场实际匹配。

公司正式宣布2026财年总股东回报计划，总额约100万亿韩元，包括至少30万亿韩元现金分红，以及至少60万亿韩元股份回购与注销。董事会已批准每股20,000韩元的第三季度股息，其中包含基于铠侠（Kioxia）投资收益的特别分红。

此前已完成40万亿韩元股份回购，并计划立即注销。另新增20万亿韩元回购额度，其中10万亿韩元用于注销，其余用于员工激励。综合来看，创纪录的财务表现、持续扩大的AI内存需求以及大规模股东回馈，共同构成本轮股价强势反弹的核心逻辑。