数据金库AI股价暴跌近五成，因财务重述与比特币资产争议

纳斯达克上市公司数据金库AI（Datavault AI）在10月27日向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，披露因财务报告重大调整及加密资产访问受阻，导致股价单日下跌近五成，跌幅达49.55%，收于0.067美元。

财务重述核心：比特币被重新归类为应收款

公司宣布，由于对一项关键比特币交易的会计处理错误，将对其2025年四个季度及年度财报进行重述。原本计入资产负债表的比特币资产，经审查后确认应归属于“订阅应收款”而非“数字资产”。这一调整将导致公司总资产大幅缩水。

具体影响包括：截至2025年9月30日，资产减少810万美元；2025年底减少9,220万美元；2026年3月31日减少5,710万美元；2026年6月30日再减4,900万美元。相关报表涵盖2025财年年报及后续三份季报。

公司已明确提醒投资者，不应再依赖原有财务数据，并警告重述流程延迟可能影响2026年9月30日当季报告的按时发布。

比特币交易背后的链下操作疑云

此次争议源于2025年9月25日与制药公司Scilex Holding达成的协议：对方以1.5亿美元比特币换取1,500万股数据金库股份及一份价值2.639亿股的预付认股权证。按当时单价112,915.52美元计算，相当于约1,328.43枚比特币。

实际操作中，Scilex通过链下转账方式，在2025年9月26日与11月25日分两批向数据金库在交易所Biconomy的账户注入1,309.04枚比特币。该过程未涉及区块链上真实币种转移，仅由平台内部账务调整完成。

链下转账说明：指加密资产余额在交易所系统内直接修改，不经过公开区块链记录。虽提升结算效率，但存在对手方违约或系统故障带来的风险，且缺乏透明性。

在2025年9月至2026年1月期间，数据金库通过类似链下机制将491.431枚比特币卖回给Scilex，获得约4,050万美元现金。内部审计后认定，这些资金本质上是新发行股票的对价，不应作为数字资产列示，因此需调减股东权益。

持续经营能力面临考验

由于此前将比特币视为流动资产来源，公司管理层正在评估其未来运营可行性。目前最大风险来自对Scilex的收款不确定性，以及对第三方托管平台Biconomy的高度依赖。

值得注意的是，Scilex自身也卷入该系列交易。其于2025年9月23日将其子公司Semnur Pharmaceuticals的1,250万股股份出售给Biconomy，换取2亿美元比特币，并将其中1.5亿美元用于购买数据金库股份。

2026年6月，即数据金库申请提取比特币的同一时期，Scilex签署协议，以5,000万美元价格从数据金库在Biconomy的钱包中购入837枚比特币。首付款3,000万美元，剩余2,000万美元将在2028年前分期支付，形式可为现金或公司证券。此笔交易合计加上此前返还的491.431枚，正好等于初始交易中的1,328.43枚比特币总量。

尽管该闭环结构看似完整，但市场仍存疑虑。数据金库股价短暂反弹至0.085美元，反映部分投资者对交易逻辑的认可。根据原协议，每份数据金库股份的等效价格为0.5378美元。

管理层再次强调，若财务重述进度延迟，可能导致下一季度报告延期至2026年9月30日，进一步加剧市场波动与投资者信心压力。