Bitwise预测比特币2036年或达160万美元，机构需求成关键驱动力

加密货币资产管理公司 Bitwise 在其最新资本市场展望中提出，比特币（Bitcoin）到2036年可能达到约160万美元。这一预测建立在机构投资者兴趣上升、全球债务压力加大以及比特币总量受限等多重因素基础上。

由 Matt Hougan 与 Ryan Rasmussen 主导的《2027 年比特币长期资本市场假设》报告展现出更乐观的前景。相较于此前设定的2035年目标价130万美元，此次将时间延后至2036年，并将年复合增长率从28.3%提升至34.3%。

比特币长期价格模型如何构建？

Bitwise 的定价框架聚焦于比特币在黄金市场、机构投资组合、国家储备金及企业资产中的潜在渗透率。通过估算可转移至比特币的总价值，并除以2100万枚的最大供应量，推导出长期价格预期。

其中，“价值存储”是核心假设。报告预计，黄金与比特币的合计市值将从当前约31.1万亿美元增至2036年的109.8万亿美元。若比特币占据25%的市场份额，其总估值可达约27.5万亿美元。

此外，机构配置、新兴市场货币替代、政府与企业储备等场景也纳入测算。综合多维度假设，主情景下比特币价格目标为1,599,766美元。值得注意的是，该模型未扣除已丢失的比特币，而是基于全部2100万枚供应量进行计算。

三种情景下的价格展望

报告设定了三种不同发展路径：

熊市情景：2036年价格为130,686美元，年复合增长4.6%；

基准情景：2036年价格约为160万美元，年复合增长34.3%；

牛市情景：2036年价格达3,667,911美元，年复合增长46%。

三者差异主要源于对比特币在“价值存储”领域占比的预判：熊市为2.5%，基准为25%，牛市则为50%。因此，160万美元的目标不仅是价格上涨的结果，更是比特币在全球金融体系中地位提升的体现。

机构需求如何支撑长期价格？

根据波士顿咨询集团数据，全球机构管理资产规模高达147万亿美元。若这些资金将1%至5%配置于比特币，潜在需求可达1.5万亿至7.4万亿美元。

目前，美国现货比特币投资产品资产管理规模已突破1080亿美元，大型财富管理平台持续扩大接入范围，反映出机构接受度稳步提高。

供应端方面，流通中的比特币约2010万枚。年度新增供应比例正逐步下降——从当前0.8%降至2028年的0.4%，并在2032年进一步降至0.2%。由于挖矿产出无法随需求增加而调整，长期供需失衡可能加剧价格上涨压力。

比特币四年周期是否正在弱化？

随着机构参与度提升，比特币价格剧烈回调的幅度或趋于缓和。数据显示，2025年10月比特币曾触及126,080美元高点，随后在2026年6月跌至58,717美元，跌幅53.4%。

相较以往周期中86%、84%、77%的峰值回落幅度，本次调整明显收窄。

尽管如此，Bitwise 认为四年周期不会完全消失。虽然机构行为有助于平滑波动，但市场心理仍是影响价格走势的重要变量。