CFTC主席承诺推进链上金融监管框架重塑

CFTC主席承诺重塑链上金融监管框架

在美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）出席Chainlink举办的Link:NYC活动期间，他公开表示将主导适用于链上金融的新监管规则设计。该举措标志着监管层对去中心化金融生态发展的正式介入。

推动加密交易所联邦注册路径

尽管国会尚未通过专门的加密市场结构法案，但CFTC正依据现有法律权限，探索为加密交易平台提供自愿性质的联邦注册通道。这一计划聚焦于服务零售客户的杠杆、保证金及融资类交易场所，强调客户资金保护、代币上市审核、利益冲突披露与储备金验证等核心要求。

相关草案以拟议规则制定提前通知形式发布，已于10月5日启动公众意见征集流程，并在《联邦公报》中公布，意见反馈截止时间为2026年12月14日。

三类交易所分类监管框架初现

在福坦莫大学的演讲中，塞利格提出基于服务类型的三类监管划分：普通现货交易平台受州级货币传输法约束，但仍需遵守CFTC反欺诈与反操纵职责；提供杠杆或保证金交易的平台被划入独立类别，需向CFTC申请注册；而永续合约等衍生品交易则由现有指定合约市场（DCM）框架覆盖。

他指出，唯有立法机构可强制所有平台完成注册，因此当前方案旨在为符合条件的平台提供清晰的联邦合规路径。其中，加密资产市场指定（CAM）作为DCM的子类别，将专用于期货、期权与互换类交易。

此外，监管团队还被指示评估不参与订单撮合、不控制执行且不持有客户资产的软件开发商是否构成受监管实体，重点关注其在链上系统中的实际控制权归属。

与SEC协同推进统一解释

早在3月，证券交易委员会（SEC）已发布关于部分加密资产是否属于证券的解释性文件。CFTC随即表态支持，承诺在实施《商品交易法》时遵循相同逻辑，确保跨机构执法的一致性。

SEC主席保罗·阿特金斯称，该解释有助于厘清多数加密资产不构成证券的事实，并为国会立法前的过渡期提供法律确定性。

塞利格在联合声明中重申，两机构致力于构建协调、可行的监管体系，而非立即推出新许可证。当前工作重点在于明确资产属性与交易行为的法律定性。

强化市场操纵监控与执法行动

在10月24日的报道中，CFTC披露了两项涉及内幕交易的和解案件，凸显其对潜在市场操纵行为的持续关注。

加布里埃尔·佩雷斯案：利用对总统演讲内容的提前知情权，在相关合约中获利，被责令退还107,539.02美元利润并支付65,000美元罚款，同时面临三年交易禁令。

乔治·桑托斯案：因预知2026年国情咨文演讲安排而进行交易，被追回17,569.98美元收益并缴纳17,500美元罚金，同样受到三年禁令处罚。

这两起案例显示，监管机构正在加强对政治信息敏感度高的交易活动的审查力度，进一步夯实市场公平性基础。