SEC严查AI漂绿：虚假声明或涉证券违法

美国证券交易委员会（SEC）正加大对科技企业人工智能相关信息披露的监管力度，强调任何误导性声明均可能触碰证券法红线。随着市场对AI技术估值持续攀升，监管机构提醒投资者应审慎评估企业收入、支出及业务风险。

什么是“AI漂绿”？

“AI漂绿”指企业通过夸大或歪曲其人工智能技术的实际应用、能力范围或财务收益，制造虚假可信度的行为。使用人工智能术语本身不违规，但若存在实质性虚假陈述或关键信息遗漏，则构成违法行为。

SEC已展开多项调查。2024年3月，投资顾问公司Delphia与Global Predictions因在人工智能使用上作出误导性描述，被处以合计40万美元罚款，且未承认或否认相关指控。前者声称利用机器学习进行投资决策，实则缺乏相应系统；后者则虚报其预测服务的技术水平。

另一起案件涉及Rimar Capital，该公司代表在未真实展示人工智能交易平台功能的情况下，从投资者处募集近400万美元资金。SEC于2024年10月宣布对其处以31万美元罚款，进一步表明证券法规同样适用于人工智能相关的商业承诺。

循环式交易引发监管警觉

当前关注点已从单纯“虚构AI”扩展至复杂的资金循环模式。例如，一家芯片制造商向人工智能初创企业注资100亿美元，而该初创公司又承诺将大部分资金用于采购同一家公司的计算资源——此类关联交易若未充分披露，易引发利益输送质疑。

虽然循环融资并非必然违法，但必须清晰揭示各方之间的财务关联、依赖关系与潜在风险。亚马逊近期财报显示，尽管云服务收入增长加快，过去12个月自由现金流仍为负值，达424亿美元。这一现象凸显了对基础设施投入与客户实际需求之间真实性的审视必要性。

投资者如何识别虚假承诺？

关键在于区分企业“宣称”的内容与其“可验证”的成果。若管理层强调由人工智能驱动的增长，投资者应核查财务报表中是否包含实际收入数据、付费客户数量或可量化的成本节约指标。

投资回报指南建议，收入增长、利润率和现金流状况比单纯的资本支出更能反映企业真实健康度。尤其当高成本的人工智能项目依赖借贷资金时，财务压力与长期可持续性问题更需高度关注。