Tom Lee：AI股抛售已触底，供需紧张支撑长期前景

Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee指出，人工智能相关股票的调整行情已接近底部。他强调，当前市场仍处于需求旺盛而供给受限的状态，这一结构性矛盾为长期发展提供了支撑。

在CNBC《Squawk Box》节目中，Lee表示：“我认为我们已经触及底部。”这一判断基于近期从个别AI企业向大型科技股蔓延的回调趋势，尤其值得注意的是，许多退休基金配置了这些核心科技资产，其波动可能影响广泛投资者。

识别市场底部充满挑战

Lee坦言，准确判断价格最低点极为困难。“底部往往是最危险的区域，因为无法确定后续还有多少下行空间。”他表示，关键在于区分行业是面临扩张速度不足，还是出现产能过剩。

在他看来，当前AI领域远未达到产能饱和，仍处于高度紧张状态。尽管政治因素和支出限制正在减缓增长节奏，但这并不意味着繁荣周期终结或已到顶峰。

基础设施瓶颈凸显供需矛盾

对于构建AI底层设施的企业而言，这种供需失衡尤为关键。例如，承载大规模算力的数据中心正面临供应短缺，导致客户排队等待接入，甚至影响收入转化效率。

以英特尔为例，尽管其数据中心与AI业务收入同比增长78%，达73亿美元，但受制于制造能力，第四季度业绩预估仅为150亿至160亿美元，中值约155亿美元，低于分析师预期的17.1亿美元。该消息引发股价单日暴跌近30%，收于65.76美元。

个人电脑业务疲软进一步加剧压力，反映出强劲的AI需求与股价表现背离的现象，也说明市场需求并未减弱。

加密市场作为风险情绪风向标

Lee另提出一个观察视角：加密市场对近期重大安全事件的反应相对克制，或暗示风险情绪已趋于稳定。

此前Binance披露的安全漏洞事件最初估算影响金额约为63亿美元。然而，比特币价格仅下跌约4%，至76,400美元左右，同时超13亿美元的杠杆多头被强制平仓。

美股本土比特币交易所交易基金（ETF）当日流出6.432亿美元，创10月以来最大单日资金外流。尽管如此，这一跌幅在加密市场常态波动范围内，未引发系统性恐慌。

Binance方面表示，约30亿美元受影响资产已被冻结，并动用紧急储备金及公司自有资金覆盖损失，缓解了市场担忧。