乌克兰央行拒支持加密监管法案 警告金融稳定风险

乌克兰国家银行（NBU）已正式表态，不支持当前正在审议的第10225-d号加密货币监管法案草案。该行认为，部分条款可能对国家金融体系构成潜在冲击，并可能导致监管权力过度集中。

核心争议：跨境代币与监管公平性

在11月4日发布的声明中，乌克兰央行指出，该法案在与立法者及行业代表多次沟通后仍未能解决关键问题。三大焦点包括：缺乏对外国发行代币的充分监管机制；国内外资产面临不对等的合规要求；以及加密交易平台可能形成垄断格局。

尽管央行认可参照欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）框架进行立法的总体方向，但仍呼吁对文本进行实质性修订，以确保监管的一致性与有效性。

主权风险：外国代币可能侵蚀货币政策

央行特别强调，允许未受充分监管的外国虚拟资产在乌克兰市场流通，可能使其在功能上等同于电子货币，从而影响本国货币主权。

若此类资产不受限制地进入支付系统，将干扰货币政策传导路径，并对国家支付基础设施造成潜在压力。为此，央行主张建立统一准入机制，无论来源地如何，所有代币均需接受同等程度的事前评估与风险控制。

此外，若海外项目享受更宽松的审批流程，而国内企业需承担更高合规成本，将引发监管套利现象。央行建议实施一致的监管标准，防止市场分化与监管真空。

交易所授权机制引发反竞争担忧

关于加密交易平台的牌照发放机制，央行亦提出异议。原计划初期仅授予三家运营商，虽经协商调整，但最新版本已完全交由证券监管机构自由裁量，未设定数量上限。

这一安排被指缺乏透明度与反垄断保障。央行提醒，若缺乏清晰规则，可能滋生市场集中化甚至腐败行为。因此，其强烈建议制定可量化、可审查的授权标准，确保市场竞争环境公正。

立法进程中的分歧与时间压力

此次争议发生在乌克兰持续推进加密领域法律建设的背景下。此前，最高拉达已于2025年9月以246票赞成、31票反对通过法案一审，内容涵盖税收制度与服务商监管框架。

根据原提案，个人加密收入将征收23%综合税，含18%所得税与5%军事征费。新草案拟于2027年7月1日正式生效，并为符合条件的利润提供至2028年底的5%优惠税率。

然而，央行表示，直到11月3日深夜才收到最终文本，导致11月4日会议前无足够时间深入评估变更内容。副行长奥列克西·沙班虽提交了正式异议，但因讨论形式仓促，未能展开充分辩论。

尽管如此，议会财政委员会仍建议推进二读程序。乌克兰证券委员会支持该法案，认为正式监管有助于规范现有交易活动，提升市场透明度。央行则重申，应与立法起草方及产业代表重新协商，修正有争议条款，避免政策失衡。