DDC Enterprise 推出13.5%永续优先股应对股价下跌

曾将自身定位为比特币国库公司的亚洲食品平台 DDC Enterprise，近日宣布推出一类新型永续优先股，旨在缓解资本压力并增强财务结构。

首席执行官诺玛·楚在致股东信中直接回应了自2025年7月以来股价持续下滑的现象，并提出发行“SAVOR A系列 13.5% 永续优先股”。该股份预计将在纽约证券交易所美国市场挂牌交易，股票代码为 SVOR。

优先股结构与收益机制

根据发行条款，每股面值25美元，每年承诺支付固定股息13.5%，即每股3.375美元。股息按日累积，若公司资金合法可用，则每日以现金形式支付，未付部分将转入下一日继续累积。

为保障支付能力，公司设立隔离储备账户，目前持有约2899枚比特币，市值约2.196亿美元。该数据通过公开追踪器每日更新。

此外，优先股持有人还将获得与比特币价格挂钩的奖励性股息：当比特币连续十个交易日维持在18万美元以上，每股市值奖励0.75美元；达到25万美元则为1.25美元；突破35万美元时，奖励升至2.00美元，上限为每股4美元。当前比特币价格约为75,750美元，意味着首项触发条件需价格上涨一倍以上。

该类股份无到期日，不可转换为普通股，清偿顺序高于普通股但低于债务。前三年内公司可按面值105%赎回，之后则按面值赎回。如发生重大交易、退市或违约，持有人有权要求公司以面值加应计股息赎回。

资金用途与融资安排

募集资金中，最高20%将用于偿还尚未转换的可转换票据，这是长期悬挂在股价上的债务负担。其余资金将补充股息储备，并支持一般企业运营，包括可能的比特币增持。

楚在信中指出，消除该债务是核心目标，相关资金可通过比特币支持融资和协商方式补充。她同时提醒，发行完成依赖于实际募资规模、融资获取情况及最终协议签署，存在不确定性。

此次公开发行由 Maxim 担任唯一簿记管理人，定价为每股20美元，承销商拥有45天内追加15%股份的权证。发行基于2025年8月获SEC批准的货架注册制度。机构投资者已承诺在注册直接交易中购买至少120万股，对应面值超3000万美元，预期毛收入约2400万美元。

股价表现与战略坚持

楚的信函罕见地直面股价波动问题。她称此类波动是数字资产型公司常态，曾出现单日涨跌超过30%的情况，并强调公司无法控制日常交易行为。

她重申：“我仍然坚信，比特币是 DDC 正确的长期储备资产。”公司国库策略保持不变。目前平均每日买入5.45枚比特币，表明积累仍在持续推进。

“我们认识到，股东信心必须通过执行来赢得。”她写道。与此同时，原有业务也展现复苏迹象：2025财年实现3920万美元收入，并首次达成正向调整后EBITDA。