Kaspa已挖比例超比特币，近97%代币进入流通

在关键供应指标上，Kaspa已实现对比特币的超越。根据最新链上数据分析，目前已有约278亿枚KAS处于流通状态，占其最大供应量287亿枚的96.85%。这意味着绝大多数潜在代币已通过挖矿进入市场。

相比之下，比特币的硬顶为2100万枚，当前流通量约为2010万枚，已挖掘比例约为95.76%。从这一数据维度看，Kaspa在代币释放进度上略胜一筹。

剩余供应不足10亿枚，发行速度持续放缓

目前仍有约9.05亿枚KAS尚未进入流通，约占总量的3.15%。Kaspa采用独特的减半机制：其挖矿奖励每月按2^(-1/12)递减，相当于每年减半一次，远快于比特币每四年一次的节奏。

官方文档曾预测，到2026年7月10日左右，总供应量的95%将被挖完。值得注意的是，该网络自2021年11月主网上线以来，未设预挖、预售或团队分配，所有流通代币均来自工作量证明（PoW）挖矿。

据@BitcoinChina_发布的观察：@Kaspa 在已挖掘供应量占比上已超过 @Bitcoin，达到96.85%，而比特币为95.73%。这意味着不到3.2%的$KAS总供应量仍需通过挖矿释放。这一里程碑标志着Kaspa正加速迈向供应上限。

反观比特币，其剩余发行速度更为缓慢，约4.24%的代币仍未释放，预计最后一批将在公元2140年前陆续进入市场。

Kaspa真的更稀缺吗？

答案并不绝对。虽然已挖掘比例反映未来新增供应的减少趋势，但稀缺性还取决于整体供应规模与市场需求之间的匹配程度。

比特币最大供应量仅为2100万枚，市值突破1.5万亿美元；而Kaspa最大供应量超280亿枚，当前交易价格约0.029美元，总市值约8.2亿美元。从绝对数量看，两者差异显著。

更具参考价值的是，Kaspa的通胀率正快速下降。由于近97%的代币已进入流通，且挖矿奖励持续递减，未来价格走势将更多依赖实际需求而非新币吸收能力。

若市场情绪回暖，需求回升可能成为推动价格上涨的关键因素。然而，当前价格较2024年峰值0.2075美元已下跌超85%，表明仅靠发行趋缓难以支撑资产价值反弹。

总体来看，Kaspa已实现高于比特币的已分发比例，正从以发行驱动的资产逐步转向近乎完全流通的形态。未来其表现将更取决于生态发展与真实使用场景的拓展。