MSCI剔除MicroStrategy引发股价下跌 比特币价格保持稳定

在MSCI正式确认将其移出指数后，MicroStrategy（MSTR）股票于盘前交易中下挫6.26%，报收于114.17美元。随着跟踪MSCI指数的基金必须在11月30日后完成持仓调整，该公司面临显著抛售压力。

MSCI为何决定剔除MSTR？

MSCI于11月11日宣布，因公司业务结构不符合纳入标准，决定将MicroStrategy从其全球股票指数中移除。该公司的核心资产已从传统软件业务转向以比特币为主导的长期持有策略。目前，其持有约85万枚比特币，占总量的4%左右，远超其日常运营所需。

根据新制定的审查机制，若企业未满足“用于日常经营的资产占比”要求，将接受五项财务指标测试。一旦四项以上不达标，即可能被剔除。MSCI此举旨在区分主营业务与非经营性资产主导的企业。

在公告发布前，MicroStrategy曾公开反对该规则，指出现行会计准则并未清晰界定经营性与非经营性公司，认为此次决策存在歧视性和误导性，并呼吁指数提供商重新评估规则。

指数基金调整带来连锁反应

此次变动将直接影响追踪MSCI指数的被动型基金。一旦11月30日生效，这些基金需按计划卖出所持的MicroStrategy股份，具体数量尚未披露。

在常规交易结束时，该股报收于122.35美元，微涨1.06%。然而，次日盘前报价已跌破114美元，跌幅超过8美元，反映出市场对后续抛压的担忧。

多只相关股票受波及 资产表现分化明显

除MicroStrategy外，日本Metaplanet和美国Upexi也遭遇类似命运。自周二起，Metaplanet股价累计下跌3.4%。同时，持有以太币的SharpLink已被列入观察名单。

值得注意的是，该规则并非仅针对加密领域。专注于铀矿投资的Yellow Cake同样被剔除，表明MSCI正系统性收紧对非核心资产驱动型企业的准入门槛。

早在2025年10月，MSCI曾提出排除持有超半数资产为加密货币的公司，但该方案于2026年1月暂停。此后，经过新一轮咨询，新规则于2026年10月定稿，最终在11月11日执行，正式标记MicroStrategy为剔除对象。

比特币抗压能力显现 市场情绪趋于分化

尽管股市反应剧烈，比特币价格整体保持稳健。周四上午，其在Binance平台的交易价约为73,540美元，过去24小时仅微跌0.4%。

MSCI的决定仅涉及指数基金持有的股票仓位，不强制公司出售比特币储备。这一关键差异解释了为何加密资产本身未出现大幅波动。

当前投资者密切关注11月底实际抛售规模。虽然确切持股数据未知，但市场普遍预期，待指数基金完成调仓后，若需求恢复，或为股价提供支撑。11月的审查节点将成为判断后续走势的重要窗口。