Coinbase溢价持续走负 比特币波动凸显美国抛售压力

图表显示，Coinbase溢价已回落至去年11月以来的最低水平，稳定维持在负值区域。这一现象表明，比特币在Coinbase平台的交易价格低于离岸交易所，是美国市场存在净卖出压力的明确信号。

此次波动并非短暂冲高后的回撤，而是持续数周的结构性调整。这种长期性特征意味着当前行情并非由清算或短期情绪驱动，而是反映出美国参与者正在系统性地派发持仓。

Coinbase溢价为何成为关键风向标

Coinbase溢价长期以来被视为衡量美国机构与零售投资者现货需求的重要指标。当溢价上升，通常意味着美国买家愿意支付更高成本获取比特币；而当溢价转为深度负值，则说明机构需求减弱、逢高抛售活跃，且本地现货买单支撑不足。

当前即便比特币价格出现企稳迹象，其溢价仍保持压缩状态，进一步印证美国市场的资金流入尚未恢复，买盘力量依然薄弱。

持续负溢价对市场趋势的影响

只要Coinbase溢价维持负值，比特币难以形成可持续上涨动能。历史数据表明，真正的反弹往往伴随着溢价走平或转正，这标志着美国资本重新开始布局积累。

目前市场仍处于消化抛压的阶段，美国投资者并未扮演承接角色，反而仍是主要抛售方。这意味着短期内全球市场情绪仍将受制于美国资金流向，比特币波动将继续受到美国主导的供需失衡影响。