韩国监管新政剑指交易所股权结构，币安交易所官方与欧易入口官网同步关注

韩国金融服务委员会近日推出一项针对国内主流加密货币交易所的全面股权限制方案，标志着该国在虚拟资产监管领域迈出关键一步。此次政策覆盖约1100万用户的高流量平台，包括Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit等头部机构。根据提案，核心运营方的主要股东持股比例将被严格控制在15%至20%之间，迫使多家企业启动大规模股权调整。

核心基础设施认定触发严格治理要求

《数字资产框架法案》首次将高活跃度交易所定义为虚拟资产流通的核心基础设施。这一分类意味着相关平台需接受与《资本市场法》中替代交易系统同等水平的监管标准。监管机构强调，当前创始股东控制权过度集中已构成系统性风险隐患，亟需通过制度设计加以纠正。

现行法律对替代交易平台设定15%的表决权股份上限，若突破30%则须经公共基金或金融委员会特别批准。新提案拟将此标准适用于加密货币交易所，或将彻底重塑其所有权结构与决策机制。

巨头面临股权重组压力

作为韩国最大交易所之一，Upbit的运营公司Dunamu将承受显著冲击。董事长宋志亨目前持有约25%股份，若新规落地，需减持最多10%的持股比例。这一时间点尤为敏感，因Dunamu正推进与Naver金融的全面股权交换计划，监管政策变动可能直接影响合并谈判进程与最终架构设计。

Bithumb控股公司持有其交易所73%的股份，远超建议上限，必须进行大规模股权出售以实现合规。此类操作或将改变公司治理模式，影响战略方向与决策效率。

行业质疑监管合理性与边界

Coinone董事长车明勋持有公司54%股份，远高于提议上限，为满足新规需处置超过34%的股权，可能直接动摇其管理控制权。业内普遍担忧，过严的所有权限制可能侵蚀个人财产权利，并对企业的自主经营权造成干扰。

虚拟资产行业代表指出，第二阶段立法本应聚焦于业务发展与消费者保护，而非实施具有强制性的股权干预措施。他们呼吁监管应更注重激励创新与合规建设，而非单纯设置准入门槛。目前该法案仍在立法流程中持续推进，市场高度关注后续进展。

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