比特币减半后首年下跌！币安官方注册入口揭秘市场趋势新变化

比特币在2025年以低于年初的价格收官，成为其首次在减半年份出现年度下跌。比特币每四年经历一次减半，挖矿奖励减半导致新币供应量下降。历史规律显示，减半后通常开启积累周期：先迎来牛市冲顶，随后深度回调并进入多年熊市。

历史规律的颠覆

2012年、2016年与2020年减半后，比特币均在次年创下新高，形成清晰的周期路径。然而这一模式在2025年被打破。根据CoinGecko数据，尽管最近一次减半发生在2024年4月，但比特币价格相较10月6日创下的126,080美元历史峰值已回落超30%，年末收盘价低于年初水平。

分析师预警：四年周期正式终结

长期以来，四年周期被视为预测加密市场的重要参考。数月来，多位分析师持续警示该周期可能失效。比特币公关公司Bitgrow Lab创始人Vivek Sen在X平台发文指出，比特币年度收跌标志着四年周期“已正式失效”。

投资者Armando Pantoja持相似立场，认为市场结构已变：“新机构与专业交易者涌入，使加密市场不再同于2016或2020年。ETF、企业资产负债表操作及机构资金流逻辑不同于散户炒作驱动的交易行为。如今比特币更多反映流动性、利率、监管政策与地缘政治等宏观变量，而非单纯依赖减半时间表。”

Pantoja补充称，虽然减半在宏观层面仍有影响，但“当前供应锁定程度加深，矿工具备多元融资渠道，价格反应机制已不再像过去那样自动调整。”

行业领袖观点分歧

包括ARK Invest首席执行官Cathie Wood、BitMEX联合创始人Arthur Hayes、Bitwise高管Matt Hougan与Hunter Horsley在内的多位业内权威，在2025年多次公开表示，传统的四年周期已成历史。

然而，也有声音认为周期并未消失，只是表现形式改变。10x Research研究主管Markus Thielen在12月接受《The Wolf Of All Streets》播客采访时强调，周期框架依然完整，但已不再由程序化的供应削减主导，而是由更复杂的市场力量塑造。

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