彼得·希夫质疑微策略入标普500资格：比特币押注策略难获认可｜币安官方网/欧易官网入口推荐

彼得·希夫直指：微策略入标普500存重大争议

在微策略公司2025年股价暴跌47.5%的背景下，知名经济学家彼得·希夫再度发声，质疑该公司纳入标普500指数的合理性。他强调，仅靠持续增持比特币的经营策略，难以保障股东长期价值，不具备成为主流指数成分股的基本资质。

股价表现与大盘严重背离

2025年，美国股市整体表现强劲，标普500指数同比上涨约17.3%，连续三年实现两位数增长。然而微策略却走势逆转：年初股价约300美元，7月一度冲高至457.22美元，受比特币价格回调及市场情绪降温影响，年末收于151.95美元，全年跌幅达49.35%，成为纳斯达克100指数中表现最差的成分股。

这一极端走势凸显了其投资模式与传统企业盈利逻辑的根本差异。

比特币持仓与股价脱节成焦点

截至2025年12月底，微策略累计持有672,497枚比特币，平均购入成本约为75,000美元。按当时市价87,800美元计算，公司账面浮盈约17%。同年12月29日，公司还投入1.088亿美元增持1,229枚比特币，董事长迈克尔·塞勒宣称2025年比特币投资收益率达23.2%。

但投资者更关注的是：为何资产增值未转化为股价上升？市场对“纯比特币持有型”企业的可持续性提出质疑。

结构性缺陷是核心障碍

尽管微策略在市值和流动性方面符合标普500的量化门槛，但其商业模式被认定为“高度依赖投资性资产”，缺乏稳定主营业务支撑。因此，标普500委员会更倾向于选择具备真实运营能力的企业。

专家指出，微策略实质上更像一只上市交易的比特币基金，而非传统意义上的上市公司。与特斯拉、Block等拥有明确业务场景的企业相比，其盈利模式单一，难以满足指数编制的长期稳定性要求。

这表明，未来企业能否进入主流指数，不仅取决于资产规模，更在于结构多样性与抗风险能力。

随着加密资产在资本市场地位提升，监管新政与市场趋势正不断重塑投资逻辑。对于希望参与数字资产交易的用户，可以选择在币安或欧易等知名平台进行注册和交易。这两个平台均提供安全、快速的交易服务，支持多币种交易与资产管理功能，用户可通过币安官方网或欧易官网下载最新版App，获取安卓APP、电脑版下载入口及注册地址，享受便捷高效的投资体验。