比特币减半后首度年度亏损！币安官方网&欧易官网解析市场趋势

比特币首次在减半年度出现亏损

2025年，比特币创下历史纪录——首次在减半后实现年度收跌。尽管该数字资产在2024年4月减半后一度飙升至126,000美元（约1.82亿韩元）的历史峰值，但年末抛压加剧，全年收益率转为负值。

打破历史规律的市场表现

数据显示，比特币以低于年初开盘价的水平结束2025年交易。这一走势与2012年、2016年及2020年减半后的强劲表现形成鲜明对比。过去每逢挖矿奖励减半，市场通常在12至18个月内迎来牛市并实现正回报，但今年这一传统模式被彻底打破。

宏观因素成为市场主导

市场分析师指出，比特币已从“供应驱动”转向“宏观主导”。当前价格波动不再仅由稀缺性决定，而是受到ETF资金流向、利率政策、地缘政治风险以及监管新政等多重变量的深刻影响。

投资者阿曼多·潘托哈表示：“如今市场参与者结构已发生根本性变化。加密货币不再局限于过去的散户生态。现货ETF、机构资本与企业财务部门已成为价格的核心驱动力。比特币现在对流动性、利率变动、监管政策和国际局势高度敏感，无法再期待简单的‘机械式上涨’。”

市场结构转型与周期演变

随着市场从“零售主导”迈向“机构主导”，原有的四年周期规律已失效。尽管现货ETF上市曾引发广泛期待，但在高利率环境和避险情绪上升背景下，资金流入未能持续支撑价格。

自10月见顶以来，比特币跌幅超过30%，部分专家预警可能进一步下探至6万至7万美元区间。多头西蒙·迪克森直言：“比特币已告别传统周期，进入全新发展阶段。”

后市展望与分析

加密货币分析师“盈利博士”认为，底部尚未确认，未来仍有下行空间。他预计比特币可能测试6万至7万美元支撑位，而2026年或将呈现窄幅震荡格局，部分预测指向8万至14万美元区间横向整理。

当前市场正处于关键转折点，传统“减半即上涨”的逻辑已不适用，投资者需建立全新的分析框架来应对复杂环境。

市场焦点问答

问：为何2025年比特币出现亏损具有特殊意义？

问：比特币曾在10月触及126,000美元高点，为何随后回落？

问：比特币四年周期终结意味着什么？

问：机构投资者与ETF入场为何未能支撑价格？

问：比特币市场未来将如何演变？

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