韩国交易所推加密ETF却遇监管困局 币安官网与欧易官网注册入口成关注焦点

韩国交易所宣布进军数字资产市场

2026年首个交易日，韩国交易所正式宣布将推出加密货币ETF，并计划扩大24小时交易规模，标志着其全面布局数字资产市场的决心。然而，由于金融委员会与韩国银行在关键监管议题上存在分歧，相关核心政策仍处于停滞状态。

交易所改革计划与监管困局

在首尔汝矣岛举行的新年开市仪式上，韩国交易所理事长郑恩甫提出通过引入虚拟资产ETF及衍生品等新型金融工具，缓解长期存在的“韩国折价”现象，推动资本市场结构升级。同时，他公布了基于人工智能的市场监测系统与专门应对股价操纵的专项工作组，旨在强化市场秩序。

尽管交易所积极构建基础设施，政府层面的监管框架却迟迟未能落地。金融委员会虽于去年6月发布比特币等实物基准ETF的引入路线图，但具体实施细节至今未公布。尤其《数字资产基本法》立法草案因稳定币发行主体问题陷入僵局，预计推迟至2026年才可能重启审议。

稳定币监管成为争议焦点

当前最大分歧集中在稳定币发行方资格。韩国银行主张应由银行主导的财团发行，且须持有超过51%股权；而金融委员会则担忧此举会排除科技企业，抑制数字支付创新。双方在监管机构设置上也未达成一致。

草案中规定，稳定币发行方必须持有100%银行存款或国债作为准备金，并存入持牌托管机构。此外，自2017年起被禁止的ICO（加密货币公开募资）在强化信息披露的前提下，也可能重新获得审批许可。

政策推行遭遇阻力

作为总统李在明竞选承诺之一的数字资产监管松绑政策，虽获执政党全力支持，但在中央银行反对下难以形成制度。共同民主党此前提交《资本市场法》修正案，提议将比特币纳入ETF基础资产，并配套出台允许稳定币发行的法案。该方案设定50亿韩元最低资本门槛，允许本土企业参与。

但韩国银行行长李昌镛明确反对非银行机构发行稳定币，认为这可能冲击货币政策独立性与金融稳定性。

监管收紧与市场混乱

在制度讨论延宕期间，金融信息分析院加强对加密货币交易所的执法力度。去年底，该院查处Coinbit约2.2万宗反洗钱违规行为，开出高达2730亿韩元罚单。主要问题包括客户身份核实不全、与未注册海外平台交易、新产品风险评估缺失等。

此前运营Upbit的Dunamu被处以352亿韩元罚款，并暂停新账户开通三个月。Bithumb、Coinone、Gopax等平台也被列入重点检查名单，预计全行业罚金总额将突破数千亿韩元。

政府正考虑推行更严格的“旅行规则”，拟取消现行100万韩元以上的转账门槛，对所有虚拟资产转移实施收发方信息收集义务。此举意在遏制“化整为零”式洗钱行为，提升资金可追溯性。

监管标准不一引发市场扭曲

金融监督院发布的指南不统一，进一步加剧行业混乱。去年7月，该院以口头警告形式要求国内ETF限制加密货币相关股票持仓比例，依据的是2017年的行政指引。这一做法间接影响了包含Coinbase、MicroStrategy等美股标的的ETF产品。

然而，部分韩国本地ETF已通过指数追踪方式配置超10%相关资产。业内专家指出：“若监管仅针对国内产品，反而会引导资金流向海外。”目前，通过美国上市的加密货币相关ETF进行迂回投资的趋势日益明显，反映出全球市场格局正在重塑。

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