比特币年末周涨1.6%但市场分化明显，DePIN与游戏板块领涨｜币安官网注册入口下载最新地址

比特币年末周涨幅1.6%，市场分化加剧

尽管比特币在年末以周涨幅1.6%收官，但整个加密货币市场呈现出明显的结构性分化。值得注意的是，“去中心化物理基础设施网络”（DePIN）和“加密游戏”板块分别录得13.1%和12.6%的强劲反弹，令人意外。考虑到这两个领域在2025年全年分别下跌79.5%和81.3%，此次回升尤为关键，反映出市场情绪正在重构。

板块表现两极分化：谁在逆势崛起？

DePIN板块的复苏主要由Filecoin和Render推动。这两种代币周涨幅分别达到22%和13%，合计占DePIN指数权重49%，成为本轮反弹的核心引擎。与此同时，加密游戏板块也表现抢眼，Immutable上涨11%，贡献了该板块绝大部分涨幅。

反观其他板块则走势疲软。Layer2解决方案整体下跌2.67%，其中Mantle和Zora分别下滑5.7%和6.4%，成为主要拖累项。不过，Optimism、Arbitrum以及多个ZK系列项目实现10%-20%的正向增长，显示板块内部存在明显差异。实物资产代币化（RWA）板块则因金价进入盘整期，PAXG、XAUT等代币回调约3.4%。

资金流向波动，市场压力犹存

截至12月31日，全球数字资产ETF出现4.178亿美元净流出，几乎完全抵消前一日4.282亿美元的流入规模，表明机构资金仍处于谨慎观望状态。此外，基于数字资产的国债投资策略也面临挑战，Strategy与BMNR的市场净值乘数分别降至0.69和0.85，反映其从年初起便持续承压。

行业洞察：哪些趋势值得关注？

多家研究机构发布的年终报告揭示了深层市场逻辑。Neutrl提出的新模式将机构级场外交易收益结构嵌入稳定币体系，实现与传统融资周期脱钩的中性收益，目前sNUSD已实现两位数回报，验证了市场需求。

Polaris Fund指出，加密卡与数字银行的价值重心正从“返现激励”转向“基础设施建设、合规监管与流动性管理”。拥有牌照与清算能力的平台正形成更高竞争壁垒。

LayerZero将2025年定义为“互操作性实现之年”，强调跨链资产流动效率大幅提升，认为“加密不再孤立运行”，区块链正逐步演变为类似软件系统的协作生态。

Tiger Research总结称，2025年是“叙事超速之年”——迷因币与激励平台虽能快速吸粉，但用户留存困难；而稳定币、预测市场与支付通道等具备明确实用价值的赛道则保持稳健发展。

市场焦点问答

本周DePIN和游戏板块上涨的背景是什么？
ETF资金流动对市场产生何种影响？
mNAV乘数下降意味着什么？
Neutrl的稳定币策略为何受到关注？
LayerZero强调的互操作性为何重要？

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