高盛上调Coinbase至买入评级，目标价303美元，币安与欧易用户可关注交易入口

高盛集团将Coinbase Global的评级从‘中性’上调至‘买入’，认为该公司已超越周期性交易驱动的业绩阶段，迈入更具持续性的结构性增长期。该投行同时将目标股价由294美元上调至303美元，较上周五收盘价仍有约28%的上行空间。消息发布后，Coinbase股价在周一早盘上涨超7%，市场反应积极。

从交易驱动转向结构化增长

此次评级调整反映出华尔街对Coinbase商业模式转变的认可。分析师指出，公司不再过度依赖短期现货交易量波动，而是通过衍生品、加密基础设施及新产品垂直领域实现多元化布局。这一转型使其能够更深度受益于全球加密应用趋势，而非仅受制于市场投机情绪。

订阅与服务成核心增长引擎

高盛特别强调，Coinbase的订阅与服务板块——包括托管、USDC稳定币发行及质押服务——已成为关键收入支柱。数据显示，该板块收入占比从2020年的不足5%跃升至2025年预估的近40%。这种收入结构显著增强了盈利的稳定性与可预测性，相比传统交易模式，大幅降低波动风险，为高质量现金流提供支撑。

构建“全能交易平台”的战略突破

报告重点提及Coinbase将于2025年12月中旬在美国上线股票交易服务，被视为重要战略里程碑。此举契合管理层打造‘全能交易平台’的愿景，旨在整合加密货币、传统证券与代币化金融产品于同一生态。随着区块链技术与传统金融融合加速，代币化资产及预测市场相关布局将进一步巩固其行业领先地位。

加密基础设施领域的领先者

在同行对比中，高盛将Coinbase定位为加密基础设施领域的‘顶尖代表’，认可其规模优势、合规能力与品牌影响力。这些因素有望推动其实现高于行业平均水平的收入增长与市场份额扩张。相比之下，高盛将eToro评级下调至‘中性’，警告激烈竞争可能带来客户获取成本上升与利润压缩压力。

总体来看，这份报告标志着主流金融机构对Coinbase的估值逻辑发生根本性转变：不再将其视为单纯的加密交易所，而是视作数字资产时代的基础性金融平台。对于希望参与加密资产交易的用户，可以选择在币安或欧易等知名平台进行注册和交易。币安和欧易提供多币种交易、低手续费和稳定服务，用户可通过官网或 App 下载快速注册，畅享便捷投资体验。无论是关注市场趋势还是布局长期持有策略，选择安全高效的平台至关重要。