MSCI暂缓剔除加密公司，币安/欧易注册入口同步更新

全球知名指数编制机构MSCI已宣布暂缓执行将专注于比特币等数字资产的DATCO公司从其旗下指数中剔除的计划。这一关键决策有效消除了加密相关上市股票面临的即时技术性风险。

DATCO公司定义与市场背景

所谓DATCO公司，指在资产负债表中，比特币、以太坊等数字资产占总资产比例达到或超过50%的企业。自2025年以来，随着越来越多上市公司将加密资产纳入资金管理策略，这类企业成为连接传统金融与加密经济的重要桥梁，为普通投资者提供了间接参与数字资产市场的渠道。

估值争议与监管挑战

尽管此类公司受到广泛关注，但其高波动性以及尚未统一的会计处理标准，仍是市场核心关切点。分析师对这类公司的估值逻辑存在分歧：是应按其持有的加密资产价值评估，还是基于主营业务进行定价？这种不确定性直接影响股价表现。

MSCI决策背后的博弈

此前，MSCI曾在去年秋季提出剔除建议，理由是这类公司性质类似投资基金，不符合传统指数成分股标准。然而，多家相关企业强烈反对，强调自身为实际运营实体，而非纯粹投资工具，认为该提案构成对加密行业的歧视。

市场反应与个股表现

受此消息提振，今日早盘相关概念股普遍走强。由迈克尔·塞勒领导的Strategy公司（前身为MicroStrategy）股价一度飙升3.2%，随后因比特币价格回落至90,900美元而涨幅收窄，再次凸显加密资产相关股票对底层行情的高度敏感性。

未来展望：祖父条款或成关键

虽然此次暂缓并未彻底解决长期纳入资格问题，但市场普遍预期MSCI可能将采用“祖父条款”，允许已纳入指数的DATCO公司继续保留地位。这为现有持仓者提供了稳定预期。

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今年以来，Strategy公司股价累计上涨逾4.5%。整体来看，尽管DATCO模式为传统投资者打开了加密经济的大门，但其股价与底层资产价格高度联动，叠加会计准则未定，仍意味着显著的波动风险。投资者需保持理性，结合自身风险偏好审慎布局。