比特币ETF资金外流放缓 币安注册入口与欧易APP下载助你把握市场底部信号

2025年3月——随着全球金融巨头摩根大通发布一份谨慎乐观的分析报告，市场情绪正出现重大转变。该报告指出，长期的加密货币抛售可能已接近尾声。研究团队强调，现货比特币和以太坊交易所交易基金资金外流速度显著放缓是一个关键信号，这一进展始于2024年末的大幅市场调整之后，引发机构与个人投资者广泛关注。

ETF资金流放缓：机构情绪转向稳定

报告指出，美国上市的现货比特币ETF及类似以太坊产品的资金流动出现关键变化。分析师观察到，2025年1月起，这类产品的赎回规模明显下降，标志着资本流出压力正在缓解。这一数据是衡量机构与高净值投资者信心的重要风向标。相较于链上不透明的交易行为，ETF资金流提供了一个受监管、可追踪的窗口，使市场趋势更清晰可见。例如，2024年第四季度持续净流出，而2025年2月至3月则呈现显著收窄趋势。

此外，近期价格回调被归因于技术性头寸调整，而非基本面恶化或系统性风险。在2024年下半年强劲反弹后，大量杠杆交易者和基金选择获利了结，引发连锁反应。尽管波动剧烈，但缺乏监管打压或流动性危机等负面特征，表明市场仍具韧性。

衍生品市场释放企稳信号

除了ETF数据，摩根大通还关注衍生品市场的关键指标。永续期货反映投机情绪，芝商所期货则代表传统机构参与度。报告显示，这两类合约的未平仓量与资金费率在1月趋于平稳，显示过度杠杆已被消化。

当多个市场维度的数据同时指向稳定时，其可信度远高于单一指标。期货未平仓合约减少与资金费率回归正常区间同步发生，远离此前抛售阶段的极端水平。这些技术性信号共同表明，当前调整属于健康洗盘，而非结构性下跌。

周期视角下的底部判断

经验表明，当前走势与历史比特币减半周期中的中段回撤高度相似。减半后初期热情退却，往往伴随整理阶段。摩根大通的底部判断与此周期规律一致。ETF外流放缓说明长期持有者与机构并未恐慌抛售，这是市场完成“去弱留强”过程的典型表现。

与此同时，宏观经济环境也提供支撑。2025年初，央行利率预期趋于稳定，削弱了对风险资产的压制因素。这使得加密货币自身的基本面重新成为价格主导力量。

对投资者与生态系统的深远影响

抛售阶段接近尾声具有重要意义。对投资者而言，意味着从避险转向中性甚至谨慎乐观立场。市场波动率下降，有助于吸引对高波动敏感的机构重新入场。对整个加密生态而言，稳定期有利于长期建设与创新，推动行业重心从短期炒作转向价值创造。

然而，分析师提醒，确认底部仍需时间。尽管当前数据具备说服力，但未来数月仍需观察：ETF是否恢复净流入、链上长期持有者行为、交易所储备变化、通胀数据及央行政策动向，以及主要司法管辖区监管框架的进一步明确。

如何参与下一阶段行情？

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结论：迈向新一轮增长周期

综上所述，摩根大通基于多维度数据提出，剧烈的加密货币抛售可能已近尾声，核心依据是比特币和以太坊ETF外流显著放缓。在永续期货与芝商所期货市场指标企稳的支撑下，报告认为2025年1月构成重要市场底部。这一拐点凸显加密市场日益成熟，传统金融工具正为行业提供关键洞察。尽管需保持审慎，但多重信号汇聚为经历调整后的市场带来乐观前景，预示着可能进入新一轮整理与稳健增长阶段。