摩根大通：加密市场风险削减结束，币安与欧易用户可关注资金流入新趋势

摩根大通最新研究显示，持续数月的加密货币市场“风险削减”阶段可能已接近尾声，交易所交易基金（ETF）资金流动的稳定性正逐步显现。该行分析师团队指出，比特币与以太坊现货ETF的数据释放出积极信号，表明抛售压力正在缓解。

资金流动转向稳定，市场筑底迹象明显

由常务董事尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁领衔的分析团队发布报告称，尽管去年12月比特币与以太坊ETF出现资金外流，但全球股票类ETF却录得创纪录的单月资金流入，总额达2350亿美元，反映出机构投资者整体配置行为的结构性变化。

进入今年1月，加密市场格局发生转变。分析师观察到，比特币与以太坊现货ETF的资金流动已进入“筑底”阶段，永续期货及芝加哥商品交易所（CME）比特币期货合约的持仓量持续回升，进一步印证了抛售动能的衰减。

机构与指数调整推动市场企稳

报告强调，尽管去年第四季度个人与机构投资者普遍缩减加密持仓，但当前多项指标表明这一去杠杆过程已基本完成。尤其值得注意的是，明晟指数（MSCI）在2月评估中决定不将采用比特币及加密资产策略的企业剔除出其全球股票指数，为相关企业提供了“暂时性缓冲空间”。

摩根大通分析认为，本轮调整并非由流动性收紧引发，而是源于去年10月10日明晟宣布将微策公司（MicroStrategy）从指数中移除所触发的连锁反应。此后，市场情绪经历剧烈波动，而1月数据则显示出明显的修复迹象，预示着市场正朝着更可持续的平衡状态演进。

未来展望：稳定周期或将开启

随着监管环境趋于明朗、资本流动结构优化，加密市场有望迎来新一轮信心重建。分析师预计，若资金持续回流，叠加技术面支撑，比特币与以太坊价格可能步入震荡上行通道。

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