摩根大通：加密市场风险削减结束，币安与欧易用户可关注稳定期机会

摩根大通最新研究显示，近期持续影响加密市场的“风险削减”周期可能已接近尾声，交易所交易基金（ETF）的资金流动正释放出积极信号。分析师指出，比特币与以太坊现货ETF的净流出趋势正在放缓，市场抛压明显减轻。

市场筑底信号显现

由常务董事尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析团队发布报告称，尽管去年12月比特币与以太坊ETF出现资金外流，但全球股票类ETF却录得创纪录的2350亿美元月度净流入，反映出资本对资产配置的重新评估。

进入今年1月，加密市场出现关键转变。数据显示，比特币与以太坊现货ETF的资金流动正进入“筑底”阶段，永续期货及芝加哥商品交易所（CME）比特币期货合约的持仓量趋于平稳，表明抛售动能显著下降。

机构与个人持仓调整告一段落

报告强调，虽然在2023年第四季度，个人和机构投资者普遍削减了加密资产持仓，但当前多项指标表明这一去杠杆化过程已基本完成。市场正逐步回归理性，资产配置趋于稳定。

值得注意的是，明晟指数（MSCI）在2024年2月的评估中决定不将采用比特币及加密货币管理策略的企业从其全球股票指数中剔除。这一决定被分析师视为为相关企业提供了“至少是暂时的喘息空间”，有助于缓解市场恐慌情绪。

流动性并非主因，政策影响更关键

摩根大通进一步指出，本轮加密调整并非源于流动性恶化，而是由外部事件触发。核心导火索是明晟指数于2023年10月10日宣布将微策公司（MicroStrategy）从其指数中剔除，引发连锁反应，加速了风险削减进程。

然而，一月以来的数据表明，市场正在主动寻求平衡。交易活动趋于温和，链上分析显示长期持有者比例上升，反映出投资者信心逐步恢复。

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