"冬季静默：未现大规模山寨币流通潮，个人投资者更青睐股票而非加密货币"

加密货币做市商Wintermute在2025年度报告中指出，市场此前预测的“大规模轮动至山寨币”现象并未发生。相反，个人投资者显示出相较于加密货币，更倾向于传统股票市场的动向。

报告同时评价称，围绕比特币减半事件重复出现的传统“四年周期”正逐渐瓦解，当前市场方向更多由“资金集中度”而非周期决定。

Wintermute补充表示，正在观察这一变化与ETF及数字资产信托等市场参与规模扩大之间的潜在关联。