美国证交会与商品期货交易委员会携手推进加密货币监管协调，预示“地盘争夺战”终结

美国证券交易委员会与商品期货交易委员会召开历史性联合“协调”会议

美国证券交易委员会与商品期货交易委员会举行了一场历史性的联合“协调”会议，标志着美国对数字资产的监管方式正转向协同化。两位机构主席共同表态，将终结长期以来因管辖权争议导致的加密监管碎片化局面。双方将此次行动定位为一项战略举措，旨在以监管协同替代内部竞争，推动美国成为“全球加密资本中心”。

联合监管框架初具雏形

此次会议的核心成果是双方对协同制定规则作出正式承诺。商品期货交易委员会正式加入证券交易委员会的“加密项目”，该计划旨在为数字资产建立清晰的分类体系，消除重叠或重复的合规义务。两家机构同时确认，正在最终确定一份谅解备忘录，将明确界定各类加密资产的监管角色与管辖边界。该协议旨在通过确保资产在证券与商品框架下获得统一分类，降低监管不确定性。

两位主席强调，统一的定义是创新的先决条件，并指出分类标准不一致一直是机构采用与产品开发的主要障碍。

面向市场与投资者的新政策风向

除管辖权 clarification外，会议还勾勒出多项前瞻性政策方向。证券交易委员会主席表示，在实施适当保护长期储蓄者措施的前提下，当前正是将加密货币纳入401(k)退休计划的合适时机。在衍生品方面，商品期货交易委员会主席已指示团队开始起草关于代币化抵押品及“在岸”永续合约的规则草案，旨在将目前主要在海外发展的产品纳入美国监管环境。他还承诺将为软件开发者建立“清晰明确的安全港”，以回应开源基础设施建设者长期面临的责任担忧。

代币化证券监管界定进一步明确

随着协调会议的举行，证券交易委员会同步发布了新指引，重申代币化证券仍须遵守现行证券与衍生品法律。该指引严格区分了两种类型：一是经发行方授权的代币化股权（代表合法的链上所有权），二是未经发行方参与、仅跟踪价格且交易对手风险更高的第三方合成产品。这一 clarification强化了两家监管机构的共识——区块链技术不会改变金融工具的法律性质，但能推动其发行、交易和结算方式的现代化。

立法进程为监管协同注入动力

此次联合会议召开之际，国会正积极推动加密市场结构立法。就在会议前一天，参议院农业委员会以12比11的投票结果通过了一项数字资产法案，该法案将扩大商品期货交易委员会的权限，并正式明确两家监管机构之间的监督边界。监管协同与立法进展共同表明，2026年或将成为美国加密政策的转折点，推动行业从执法驱动的不确定性阶段，转向协同监督与市场整合的新阶段。