持有71万枚BTC… 灰度持仓成本线"7.6万美元"面临考验

比特币周末暴跌，考验最大持有公司持仓成本线

上周末比特币价格急剧下跌，令美国最大比特币持仓公司Strategy的平均买入价面临考验。比特币价格一度跌破7.6万美元，引发市场对其持仓估值可能浮亏的担忧，给整体市场带来不安情绪。

Strategy是目前持有超过71.2万枚比特币的最大机构投资者。据称其平均买入价为7.6万美元，而近期比特币价格曾跌破该水平，险些使其账面亏损成为现实。该公司股价已从近期高点下跌约70%，目前徘徊在143美元左右。

此次下跌之所以受到关注，是因为它可能不仅是一次简单的价格调整，更可能动摇市场对其持仓策略这一根本逻辑的信心。尽管比特币价格目前已回升至约78,070美元，略高于其平均成本价约2.5%，但如果价格进一步下跌，市场整体的心理压力可能会加剧。

分析师：当前并非寻找牛市底部时机

比特币链上数据分析公司CryptoQuant的研究主管胡里奥·莫雷诺对此表示：“现在不是寻找牛市底部的时机。”他指出，这次下跌实际上是自去年11月开始的下跌趋势的延续。他补充说：“在牛市中有用的底部寻找指标在目前情况下并无用处。”

Strategy创始人迈克尔·塞勒在其社交媒体上重申“我们是长期投资者”，表明其持仓策略保持不变。然而，有分析指出，如果价格长期在平均成本线下方交易，鉴于机构投资者的决策机制，可能会引发外界对Strategy比特币持续累积策略本身进行重新审视或担忧。

大规模持仓的风险与启示

这一案例充分展示了大规模持有比特币的公司可能面临的风险。巨额持仓资产在上涨期固然引人注目，但在下跌期也可能成为考验市场信心的压力因素。像Strategy这类公司的动向，不仅关乎其自身投资表现，也可能影响未来机构资金流入的趋势。

在比特币暴跌导致“机构投资者持有模型”也受到考验的当下，投资者不应仅仅关注价格，而应学会分析项目的内在价值与结构。如果下跌市场让你感到恐惧，那或许是因为你未能看清其内在结构。