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日本大选在即，加密货币改革何去何从？
日本已连续45个月面临超过2%的通胀压力，实际工资持续下降，国债收益率飙升至数十年高位。在公共债务规模超过国内生产总值两倍的背景下，财政纪律问题引发广泛担忧。若高市早苗领导的执政联盟能取得决定性胜利，业界领袖预计立法进程将显著提速——税收改革将更顺畅，法律重新分类将更迅速，稳定币及资产代币化基础设施也将获得更坚实的政策支持。
反之，若选举结果导致政治版图碎片化，改革虽仍可能推进，但进程将更为缓慢，更依赖多方协商，且易受财政权衡的影响。上月，高市早苗在上任仅三个月后解散议会，试图将个人声望转化为自民党的议会席位。目前该党支持率已跌破30%。众议院全部465个席位的竞选活动已于1月27日启动，选民焦点集中于通胀、薪资及日元疲软等议题。
加密货币倡导者正密切关注选举结果，以获取关于计划中的税收减免、稳定币监管条例以及将加密货币纳入金融法重新分类等政策信号。日本正在推动全面的加密货币改革，计划在2028年前将相关税率从55%大幅削减至20%，将105种加密货币重新归类为金融产品，并推出加密货币交易所交易基金。
现行制度将加密货币收益视为杂项收入，税率最高达55%，且不允许用亏损抵扣其他收入。拟议改革将把加密货币与传统金融资产（如股票和债券）归入同一类别，实行统一的20%税率，并允许投资者进行亏损抵免。Astar Network创始人兼Startale集团首席执行官渡边聪太表示，税制改革“无论结果如何几乎已成定局”，但若出现亲加密货币的议会，稳定币和证券代币化改革或将加速。
“没有任何个人或政党质疑加密货币及其对未来世界的影响。”渡边说，“无论选举结果如何，纳入加密货币的新法案必将通过。”他同时指出，2028年的改革时间表“过于缓慢”，业界正努力争取提前至2027年。
渡边强调加密货币应被纳入国家战略规划，指出美国已将其定位为战略领域，日本应同步推进并争取引领地位，而非面临落后风险。他解释称，日本加密货币环境“主要由索尼、SBI等大型企业及众多银行主导”，当前最热议题是“稳定币与减税”。去年，日本金融厅就受监管稳定币的储备资产规则公开征求意见，将合格抵押品限定为发行存量至少100万亿日元的高评级外国债券。
日本三大银行——三菱日联金融集团、三井住友金融集团和瑞穗银行——均已启动稳定币和代币化存款试点项目，并于去年12月获得金融厅正式支持。谈及日本竞争力，渡边指出该国在金融和娱乐领域具备优势：“纵观全球金融市场，日元、日本股市及整体经济已拥有较强国际地位。”他认为几乎所有资产终将实现链上化。
日本区块链周及INTMAX联合创始人藤本舞指出，若政治主导权转向“由人口民粹主义而非经济战略驱动的联盟”，加密货币政策可能发生根本性重构。“若自民党继续执政，本质上不存在最坏情形，政策连续性将是底线。”她表示，“只有当政治控制权转向民粹主义联盟时，下行风险才会显现。”
藤本警告，若出现这种情况，日本可能陷入加剧的“银发民主”模式，加密货币将不再被视为战略基础设施，而是沦为便捷的税基——虽不被禁止，但会通过加重税收和收紧监管逐渐“收割”资本与人才。“这不会立即扼杀行业，但会悄然侵蚀资本、人才和雄心。”她说，“两年时间足以实质性阻滞日本的加密发展势头。”
她补充道：“在自民党和国民民主党内部，加密货币政策已在制度层面确立。正式研究小组、政策委员会以及与行业的监管对话已构建起共识基础。”关于国际竞争，藤本认为效仿新加坡、迪拜或韩国打造加密初创企业中心的竞赛已然过时，这些市场主要承载基金和监管套利活动，而顶尖初创企业正涌向美国。日本正转向机构资本战略，而非参与“最佳创业中心”的竞争。
“凭借全球最大的净外国资产头寸之一，日本日益关注如何利用加密通道——稳定币、代币化资产及受监管的链上金融——进行大规模资本的部署、结算、对冲与管理。”藤本的看法与渡边不谋而合。
Hyperithm首席战略官安倍吉和指出，若临时选举出现不利的政治变局，“最坏情形不仅是改革延迟，更是日本错过全球资本周期的时间窗口”。他表示：“若政府降低Web3优先级，导致20%税率改革陷入‘议而不决’，拖延将不止一年。”据其透露，《金融商品交易法》修正案最早要到2028年才列入议程，“这已被广泛视为滞后”。
“投资者重视的是规则不会因政权更迭而颠覆的保证。”安倍强调，“金融厅与经济产业省保持亲Web3立场，表明政策已深植于官僚体系之中。”
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