IBK投资证券将SK海力士目标股价上调至180万韩元……AI内存需求成催化剂

IBK投资证券大幅上调SK海力士目标股价

15日，IBK投资证券将SK海力士的目标股价从原有的110万韩元大幅上调至180万韩元。此举反映出市场认为人工智能需求扩散正再次提升存储器半导体业绩预期。证券机构不仅反映了以高带宽存储器为代表的人工智能服务器存储器需求，同时也对通用DRAM市场的供需改善表示期待。

业绩展望全面上调

IBK投资证券维持对SK海力士的买入评级，并预测其2026年第一季度销售额将达到49.887万亿韩元，较前一季度增长51.9%，这一数字高于先前预期。研究员金云浩表示，已大幅上调DRAM和NAND闪存的业绩预估，核心背景在于产品平均售价的上涨幅度超出预期。具体来看，预计DRAM销售额将环比增长52.6%，NAND闪存销售额增长51.4%。

盈利能力预期同步改善

IBK投资证券预计，SK海力士2026年第一季度营业利润将达到38.46万亿韩元，约为前一季度的两倍。半导体行业具有即使销售数量相同，销售价格上涨也会推动利润快速增长的行业特性，此次展望上调正反映了这一特点。存储器半导体虽是受行业景气波动影响较大的产业，但近期与人工智能相关的高性能存储器需求正拉动整体市场价格走势。

长期增长动能受关注

此次目标股价上调并非仅反映短期业绩改善。金研究员预期，直至2026年，以人工智能为核心的存储器市场增长仍将持续，SK海力士在DRAM和NAND领域均有望实现差异化业绩表现。他认为这一趋势可能延续较长时间，且当前股价相对于业绩水平处于低估阶段。目标股价是基于2026年预计每股净资产44.8465万韩元，并适用4.0倍的市净率计算得出。市净率是衡量企业净资产与股价水平的指标，在证券公司评估合理股价时被广泛采用。

市场认为，人工智能服务器投资能否持续扩大，以及通用DRAM的需求复苏与供应短缺预期能否真正转化为价格上涨，将成为决定SK海力士股价后续走势的关键变量。这一趋势短期内有望支撑存储器板块整体的投资情绪，但鉴于半导体行业特有的高波动性，实际业绩对预测值的达成程度，将成为未来评估的重要基准。