Coreweave、软银、博通、AMD、英伟达与甲骨文股价集体跳水背后

由于交易者不再将OpenAI的支出计划视作免费资金，Coreweave、软银集团、博通、超威半导体、英伟达和甲骨文等公司的股价出现下跌。

OpenAI增长未达目标，投资者抛售相关企业股票

有报告指出，OpenAI近期未能实现其用户增长与营收目标。这一消息足以在周二对整个AI基础设施相关交易造成冲击。

影响不容小觑。尽管与OpenAI达成了为期五年、价值3000亿美元的计算合作，甲骨文股价仍下跌4%。博通跌幅为4%，超威半导体下跌3%，英伟达下滑超过1%。高通虽因报告称其正与OpenAI合作开发智能手机芯片而在周一获得支撑，最终仍下跌0.2%，尽管收盘时脱离了最低点。

与AI计算需求紧密相关、负债沉重的云服务公司Coreweave股价跌幅超过5%。OpenAI最大投资者之一的软银在亚洲市场下挫约10%。

报告显示，OpenAI近期未能达成自身设定的用户增长与营收目标。这之所以关键，是因为OpenAI已签署了大规模的数据中心与长期算力协议。

OpenAI财务负责人向同事发出警告，称销售增长放缓可能使公司更难为未来的计算协议提供资金。这一消息影响重大，因为OpenAI已成为AI供应链中最重要的需求引擎之一。

不过OpenAI对相关批评进行了反驳。公司负责人表示：“我们完全一致地致力于尽可能多地采购算力，并每日为此共同努力。”他们同时指出，任何关于公司在算力采购上存在分歧或退缩的说法都是“荒谬的”。

合作方甲骨文也表达了支持。公司发言人称：“我们对与OpenAI的合作感到非常兴奋，并将继续专注于构建和提供满足其快速增长需求的能力。”发言人补充道：“OpenAI的新模型是重大进步，我们预计随着其技术在各云服务商中的普及，增长势头将持续。”

多年来，公司负责人一直致力于获取尽可能多的数据中心容量。其观点认为，算力不足是OpenAI增长的最大限制。这一思路导致了去年一系列大规模协议，并使公司承诺了约6000亿美元的未来支出。

增长放缓，竞争加剧，OpenAI面临三年资金消耗考验

在ChatGPT增长看似势不可挡时，OpenAI的“全力采购”算力策略曾获得内部支持。然而去年末增长开始放缓，公司内部氛围逐渐紧张。

OpenAI曾设定内部目标，计划在去年底实现每周十亿活跃ChatGPT用户，但至今未公布相关数据。这使部分投资者感到不安，因为当前AI热潮的估值已预先计入了持续高速增长的预期。

随着谷歌Gemini去年末强势增长并抢占市场份额，OpenAI也未能实现年度ChatGPT营收目标。用户订阅取消也成为问题。今年早些时候，在竞争对手于编程和企业级产品领域取得进展后，OpenAI已多次未能达成月度营收目标。

OpenAI近期完成了硅谷史上最大规模的一轮融资，总额达1220亿美元。这为公司提供了更多资金，但其支出压力依然巨大。考虑到已承诺的算力采购规模，公司预计即使在实现激进销售目标的情况下，这些资金也仅够维持三年。部分资金还受合作条款约束，并非所有款项均可无条件使用。

OpenAI内部仍存在增长领域。其编程工具正日益普及。公司也通过缩减视频生成应用等项目来降低成本。同时，OpenAI已发布新一代模型，该模型在多项行业基准测试中表现卓越。

但市场反应表明，交易者现在更关注现金流、业绩目标和算力支出，而非概念炒作。对于Coreweave、甲骨文、软银、博通、超威半导体和英伟达而言，这正是问题所在。