韩国投资证券上调三星电子目标股价至每股37万韩元

韩国投资证券上调三星电子目标股价至37万韩元

韩国投资证券4日将三星电子的目标股价从33万韩元上调至37万韩元，预计其业绩改善趋势将持续。此举基于对存储器半导体盈利能力改善速度快于预期，以及股东回报扩大可能性增加的判断。

HBM价格有望大幅上调

韩国投资证券研究员蔡敏淑指出，三星电子已启动2027年高带宽存储器（HBM）的年度价格协议流程。她认为，为缩小与通用DRAM的盈利差距，HBM价格存在大幅上调的可能性。HBM虽被视为近期人工智能投资扩张的核心受益品类，但此前其在价格层面的上涨幅度未完全达到市场预期。

存储器业务盈利前景向好

此外，分析认为，通用DRAM与NAND闪存因供应限制及长期供应协议效应，得以维持较高的平均销售单价，这将进一步增强存储器业务的整体盈利韧性。韩国投资证券判断，若目前价格涨幅相对受限的HBM在2027年正式提价，三星电子存储器部门的利润规模有望持续超越市场预期。这显示半导体行业景气已超越单纯复苏阶段，正转向以高附加值产品为核心重构盈利结构的趋势。

股东回报政策受关注

对股东回报的期待也成为目标股价上调的另一背景。韩国投资证券注意到，2026年是三星电子三年股东回报政策的最后一年。若公司产生的现金远超投资与运营所需，形成显著超额现金流，则通过扩大分红或股份回购等方式回馈股东的规模可能相应增加。业绩改善与强化股东回报若同步推进，股价重估空间也将扩大。

三星电子此前已初步公布，今年第一季度营业利润同比增长756.1%。韩国投资证券基于业绩增长势头及相对明确的股东回报方向，维持“买入”投资评级。这一趋势未来可能随人工智能存储需求及半导体价格谈判结果而加强，三星电子股价亦可能对中长期盈利结构变化及现金运用政策，表现出较短期业绩更为敏感的反应。