Snowflake (SNOW)财报前瞻：分析师预计财报后将现大幅波动

关键要点

人工智能工作负载可能推动消费增长

尽管目标价下调，华尔街仍持乐观态度

SNOW股价在周二收盘时报177.60美元，反映出过去半年期间下跌约31%。

市场波动性指标显示，在周三公布季度业绩后，股价可能出现双向12%的波动。

分析师预测，第一季度营收将达到13亿美元，同比增长27%，调整后每股收益为0.32美元。

公司坚持认为，随着人工智能代理在企业环境中激增，其云数据平台的战略重要性日益凸显。

接近财报发布之际，四月份提起的最新股东诉讼带来了额外的不确定性。

Snowflake将于周三收盘后公布其2027财年第一季度财务业绩，市场参与者正准备迎接大幅度的价格波动。

Snowflake Inc. 的股票在周二交易中收于177.60美元。衍生品市场预测公告后波动率约为12%——对于一支已经历相当大动荡的股票而言，这意味着巨大的潜在波动空间。

该股在过去六个月期间下跌了约31%，与同期标普500指数上涨10%形成鲜明对比。然而，SNOW已从4月10日的低点实现了令人印象深刻的复苏，自触及该低点以来已上涨47%。

华尔街普遍预测调整后每股收益为0.32美元，高于去年同期的0.24美元。营收估计集中在13亿美元左右，同比增长27%。根据公认会计准则，Snowflake目前仍处于亏损运营状态——该公司在最近一个完整财年期间净亏损13.3亿美元。

人工智能工作负载可能推动消费增长

由于市场参与者担忧自主AI系统可能侵蚀传统软件许可收入，云软件行业面临阻力。该理论认为，企业部署AI构建专有解决方案可能会减少第三方订阅支出。

Snowflake提供了一个不同的叙事。其业务基于消费经济模式而非基于席位的许可模式，这使其在一定程度上免受该特定风险的影响。

更重要的是，管理层认为AI代理需要结构合理、管理良好的数据集才能有效运行。随着自主系统承担更多的分析职责，数据利用率可能会加速——这直接有利于Snowflake的收入框架。

首席执行官Sridhar Ramaswamy在二月份阐述了这一观点：“随着AI代理成为工作完成方式的核心，这些能力变得更有价值，因为代理的强大程度仅取决于其能访问的数据。”

公司同时开发了专有的人工智能能力。其Cortex Code套件和Snowflake Intelligence产品专门针对部署自主人工智能基础设施的大型组织。管理层最近宣布计划收购AI可观测性专业公司Observe。在第三季度，Snowflake披露AI相关销售额已达到1亿美元的年化收入门槛。

尽管目标价下调，华尔街仍持乐观态度

几位分析师在周三报告发布前下调了其目标价。Cantor Fitzgerald分析师Thomas Blakey将其预测从250美元下调至225美元，承认企业云采购者存在犹豫。

TD Cowen的Derrick Wood以255美元的估值保持着华尔街最高的信心。Benchmark和KeyBanc均维持200美元的目标价。共识目标价为233美元——表明从当前估值来看有约26%的上涨潜力。

华尔街对SNOW维持强力买入评级，过去三个月内有20个买入建议和1个持有评级支持。

投资者正在关注的一个复杂因素：四月下旬提起的股东集体诉讼指控该公司就消费收入模式提供了误导性陈述。随着财报发布临近，这一法律问题仍未解决。

上一季度产品收入为12.3亿美元。市场参与者将密切关注该指标是否显示出连续的改善。