燃料电池能源公司(FCEL)股价因第二季度财报不及预期而暴跌近20%

核心要点

产能大幅扩张进行中

销售渠道增长与财务状况

公司第二季度净亏损达7760万美元，较去年同期报告的3770万美元亏损扩大一倍以上。

季度收入同比下降5%至3560万美元，主要原因是服务活动减少和发电产出下降。

与格罗顿项目设备升级相关的4260万美元减值损失是季度亏损的主要原因。

FCEL正在投资2亿至2.75亿美元，将其位于康涅狄格州托灵顿的制造设施年产能扩大至500兆瓦。

公司销售渠道较上一季度大幅增长267%，达到4吉瓦，数据中心客户是需求的主要驱动力。

燃料电池能源公司（FCEL）股价在第二季度财报公布后暴跌19%。财报显示其亏损显著扩大，总收入表现下滑。

在截至2026年4月30日的财季，公司录得净亏损7760万美元，较上一财年同期的3770万美元亏损大幅增加。总收入同比下降5%至3560万美元，未达到华尔街预期。

每股亏损为1.45美元，较去年同期的1.79美元有所改善。然而，这一每股收益的改善源于股份数量增加导致的稀释，而非运营改善。

季度亏损的很大一部分——约4260万美元——来自减值损失。此项损失与公司的战略决策有关，即升级其位于康涅狄格州美国海军潜艇基地的7.4兆瓦格罗顿项目设施的装备。

格罗顿设施在整个季度为进行必要维修而处于离线状态，这对发电收入产生了负面影响。此外，有限的模块更换活动也导致服务收入下降。

调整后税息折旧及摊销前利润为-1710万美元，较去年同期的-1930万美元略有改善。管理层将此进展归因于现金运营费用的减少。

产能大幅扩张进行中

尽管季度业绩面临挑战，FCEL仍在继续推进一项雄心勃勃的制造扩张计划。该公司将其位于康涅狄格州托灵顿设施的年生产目标从350兆瓦提高至500兆瓦。

此项扩产计划预计需投入2亿至2.75亿美元，预计全面完成需要24个月。建设工作已在推进中，截至2026年5月31日，已安装了一台新的高容量流延机，并启用了新的调节室。

此外，公司还推出了一款标准化的12.5兆瓦发电单元产品，专门针对面临电网容量限制的数据中心运营商。据公司称，此即装即用的解决方案旨在加速人工智能基础设施和数据中心项目的电力供应时间。

销售渠道增长与财务状况

公司的销售渠道实现了显著扩张，从第一季度到第二季度增长了267%，达到4吉瓦。管理层将这一大幅增长主要归因于数据中心客户兴趣的增加。需要指出的是，此渠道数字代表正在进行的商业洽谈，而非已执行的合同。

与此同时，反映已签署协议的公司积压订单则下降了约10%，从上一年报告的12.6亿美元降至11.4亿美元。

截至4月30日，现金及现金等价物总额为4.409亿美元，高于2025年10月底的3.418亿美元。在该季度，公司通过以每股平均9.45美元的价格出售约1090万股股票，筹集了1.004亿美元。

在本季度结束后，FCEL完成了额外的股权融资，以每股平均13.31美元的价格出售了410万股股票，净筹资5290万美元。

杰富瑞分析师维持对该股的"持有"评级，但因收入未达预期，将目标股价从9.00美元下调至7.20美元。该公司此前预计季度收入为3500万美元；虽然公司报告的第二季度收入为3560万美元，但此前报告的某一时期收入仅为3050万美元，而市场普遍预期为4200万美元。

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