参议员敦促美国财政部保障各州在GENIUS计划中的角色

美国两党参议员敦促财政部保障各州在稳定币监管中的角色

由共和党人辛西娅·卢米斯领导的一个美国两党参议员团体，已要求财政部在实施《GENIUS法案》的过程中，确保各州能够监管稳定币发行商。在周二致财政部长斯科特·贝森特的信中，议员们强调，该法案的州级框架必须旨在“维持并促进各州的参与”。

《GENIUS法案》为特定稳定币发行商开辟了一条路径，允许其在相关州的法律与法案大体一致时，接受该州监管机构的监管。参议员们提出这一要求之前，财政部在今年早些时候就其计划中的州认证方式征求了公众意见，这预示着程序性细节可能决定州监管路径在实践中的启用速度。

核心要点

参议员们敦促财政部以维护和促进州监管机构监督角色的方式实施《GENIUS法案》。该法案允许市值在100亿美元或以下的稳定币发行商接受州监管，前提是相关州的法律与法案基本一致。参议员们表示，财政部的提案可能未能明确说明州认证的时间表和程序，这可能会限制未来的州级参与。议员们强调，各州立法机构的运作节奏不同，因此需要灵活的认证流程。关于财政部提案的公众意见征集已于6月2日截止，该部门预计将起草最终规则并在《联邦公报》上发布。

参议员为何聚焦州认证

由唐纳德·特朗普总统于7月签署成为法律的《GENIUS法案》，旨在监管稳定币及其发行商，同时保留州监管的一席之地。参议员们在信中主张，国会“明确希望保留双轨银行体系以及各州银行机构在监管这一市场中的关键作用”。

议员们的主要担忧在于州监管路径的运作设计。他们指出，财政部的提案未能充分解释“与州认证相关的时间表和程序要求”。参议员们认为，这一漏洞可能给州监管机构带来不确定性，并可能被解释为允许设立一个“一次性窗口”，从而实际上阻止后续的认证申请。

这种区别之所以重要，是因为各州在《GENIUS法案》下的参与，取决于各州通过或调整相关规则——这在全国范围内本就是一个不均衡的过程。参议员们指出，各州立法机构的议程设置和能力各不相同，使得灵活性成为实际需要，而非理论上的偏好。

100亿美元门槛如何决定主体资格

根据《GENIUS法案》，州监管路径取决于稳定币的市值是否不超过100亿美元，以及该州的监管框架是否与法案基本一致。因此，这一门槛大幅缩小了可能符合州监管范畴的发行商范围。

根据CoinGecko对稳定币市值的分类，市值要求将排除大部分主要发行商，但并非全部。文章指出，Tether (USDT)、USDC (USDC) 和 USDS (USDS，前身为Dai) 是唯三明显超出100亿美元门槛的稳定币，其他稳定币似乎均在此门槛之下。（这意味着，只有与符合100亿美元标准的稳定币相关的发行商，才可能根据该法案寻求州级监管，并还需满足州法律相似性的要求。）

这种结构表明，州监管路径并非旨在作为联邦监管方式的普适替代方案。相反，它是一项针对性选项，既取决于稳定币的规模，也取决于各州实施相应规则的意愿和能力。

财政部提案与最终规则的下一步

此前，财政部就如何实施《GENIUS法案》中的州级组成部分征询了公众意见。今年4月，该部门就其通过州认证监管稳定币发行商的方法征求意见，此举与7月签署的整体立法相关。

根据文章描述的最新进展，关于财政部提案的公众意见征集已于6月2日截止。此后，该部门预计将起草最终规则并在《联邦公报》上发布。

在参议员们看来，剩余的问题不在于各州是否能够参与，而在于认证机制的设计是否能长期保持可用性。他们认为，各州应该有能力随着市场对稳定币特许牌照需求的增长（尤其是在其立法日程允许的情况下），逐步建立监管制度、寻求认证并进行调整。

参议员们在信中表示：“各州必须能够随着对这些特许牌照需求的显现以及立法日程的允许，逐步建立并寻求稳定币监管制度的认证。” 这句话凸显了他们的担忧：程序上的捷径或模糊的截止日期，可能会将各州的监管角色降格为理论上的选项，而非持久的监管渠道。

联名信签署人及后续关注点

除辛西娅·卢米斯外，这封信还由共和党参议员比尔·哈格蒂、凯文·克莱默和皮特·里基茨，以及民主党参议员柯尔斯滕·吉里布兰德、安吉拉·阿布鲁克斯和凯瑟琳·科尔特斯·马斯托共同签署。

对于市场参与者和监管机构而言，当下最关键的是程序性问题：《GENIUS法案》在州层面的最终实施，很可能取决于财政部如何规定州认证的时间表、要求，以及该框架是否能支持未来更多州在调整其法律后进行认证。读者应关注财政部的最终规则，以明确认证是否严格有时间限制，或者是否被设计为能够随着新监管制度的获批而持续容纳各州的参与。