比特币瞄准补涨行情，灰度称美联储暂停加息将提振需求

据灰度投资（Grayscale）分析，若美联储在2026年暂停加息，比特币可能出现反弹。近期利率预期上升及债券收益率走高持续对比特币构成压力。而交易所交易基金（ETF）、减半效应以及机构采用等因素则支撑了比特币的长期需求。

比特币与美股表现分化

灰度研究指出，如果美联储在2026年不再进一步加息，比特币与美国股市之间的表现差距可能收窄。该资产管理公司表示，尽管美股持续上行，但近几个月来，利率预期的上升已对比特币造成拖累。最新的分析显示，自2月28日美国、以色列与伊朗之间的紧张局势升级以来，比特币与传统市场之间的分化日益明显。在此期间，美股上涨约9%，而比特币则下跌约1%。

灰度认为，对人工智能领域的持续投资是支撑股市上涨的重要因素。科技公司吸引了大量资本，助力股票表现优于许多另类资产。通常被投资者视为避险资产的黄金在同一时期也表现不佳，跌幅接近20%，反映了货币政策预期变化对金融市场的广泛影响。

利率预期攀升持续施压比特币

灰度将比特币近期疲软的主要原因归因于市场对美联储可能更长时间维持紧缩政策的预期上升。该机构指出，一年期美联储利率预期已上升约60个基点。因此，投资者对包括加密货币在内的风险资产变得更加谨慎。

由于中东紧张局势导致能源价格上涨，通胀担忧也持续处于高位。目前，约一半的美联储官员支持2026年可能进一步加息。美国当前政策利率维持在3.50%至3.75%之间。然而，实际收益率上升使得生息资产更具吸引力，这一趋势降低了对比特币和黄金等无息资产的需求。

美国之外，其他央行也采取了更为紧缩的货币政策。欧洲央行近期将存款利率上调25个基点至2.25%，这是近三年来的首次加息。此举进一步强化了全球市场的避险情绪。

灰度看好比特币复苏条件

尽管近期表现不佳，灰度仍对比特币的长期前景持乐观态度。该机构认为，若美联储暂停进一步加息，将有助于改善流动性条件，缓解数字资产估值面临的压力。此外，比特币持续受益于支撑长期需求的结构性因素，包括2024年减半后供应增速放缓、ETF参与度提升以及企业 treasury 配置的扩大。

灰度继续将比特币归类为混合型资产，认为它兼具黄金般的稀缺性，以及与区块链和数字资产网络发展相关的增长潜力。截至发稿，比特币报62,029.89美元，过去24小时下跌4.61%。市场参与者正密切关注60,000至62,500美元之间的支撑区间，以寻找更广泛复苏的迹象。

比特币目前仍受利率预期上升的压力。不过，灰度认为，一旦美联储政策转向宽松，可能为比特币追赶美股涨幅创造有利条件。