新罕布什尔州议会以3-2投票否决1亿美元比特币支持债券

新罕布什尔州行政委员会否决比特币担保市政债券提案

2025年7月8日，新罕布什尔州行政委员会以3比2的投票结果，否决了一项原本将以比特币作为担保的1亿美元市政债券发行计划。此举终止了由州长凯莉·阿约特及财政官员推动的这一项目——该项目曾被标榜为全美首例此类举措。

这项由新罕布什尔州商业金融管理局经过数月筹备的计划就此搁置。该局董事会曾于去年11月批准了首期1亿美元的发行方案，但该交易始终需要获得州长及行政委员会的最终批准。据当地媒体报道，委员会成员凯伦·利奥特·希尔在周三会议中提出暂缓表决动议，因未获支持，最终直接进入投票环节。

作为委员会中唯一的民主党人，利奥特·希尔与共和党籍的珍妮特·史蒂文斯、大卫·惠勒共同投下反对票，而约瑟夫·肯尼和约翰·斯蒂芬则投了赞成票。

债券运作机制

该交易的安排方式使得州政府无需承担任何还款风险。根据报道，商业金融管理局将发行应税渠道收入债券，所得资金由私人投资者转移给私人借款人，并以比特币作为抵押品。新罕布什尔州对此不承担任何债务责任。

报道指出，借款人需向受监管的托管机构BitGo信托公司交付相当于债券发行额160%价值的比特币。若抵押品价值跌至债券面值的140%，贷款将被自动清算，提前赎回债券以保护投资者。该债券期限为三年，计划于2029年偿付。

该交易由Wave数字资产公司与Rosemawr管理公司联合商业金融管理局及法律顾问Orrick律师事务所共同设计。穆迪评级机构为这笔最高1亿美元的应税收入债券授予了Ba2投机级临时评级，该债券与比特币抵押借款人信托贷款相关联。

在交易期间，若比特币价格上涨，该管理局可能获得数百万美元的手续费收入。据商业金融管理局执行董事詹姆斯·基-华莱士说明，所得资金将用于支持州内小企业、儿童保育、住房及经济发展项目，这笔交易或将成为"多笔后续交易"的良好开端。

委员会反对原因

投反对票的委员会成员并非全盘否定，而是表现出审慎态度。"我并非反对比特币或加密货币本身，"利奥特·希尔在接受采访时表示。她担忧的是，州政府可能会为这种她认为"波动性极大且仍处于新兴阶段"的行业相关的金融交易"赋予某种合法性"。

基-华莱士反驳了会议中的这一说法，强调比特币已经"发展成熟"且"存在已久"。但利奥特·希尔持不同观点，认为真正的创新必然伴随风险，因为这种资产存在时间尚短，人们还无法对其做出充分判断。

去年曾签署法案允许州财政部长酌情投资比特币的阿约特州长，为其推动新罕布什尔州引领新技术应用的选择进行了辩护。她指出，"保持创新"能让该州"持续繁荣"，但强调这一切应在不危及公共资金的前提下进行。

前景展望

这一结果表明，即便经过评级且规划周密的加密货币交易，在决策层面仍可能被叫停。根据穆迪评估，有关比特币估值、定价及清算的信用问题在理论上已得到解决。然而委员会质询的核心问题截然不同：公共部门是否愿意将州政府声誉与比特币抵押品挂钩——即便支持者声称不会给纳税人造成损失。

不过这一概念并未就此消亡。7月9日，基-华莱士在邮件中表示，其团队在委员会会议上获得了"大量支持"，并认同暂缓考虑是"合理的回应"。他重申将认真研究委员会的关切，并择机重新提交提案。