稳定币市场蒸发100亿美元，月度跌幅创Terra崩盘以来之最

稳定币市场缩水100亿美元，创下自Terra崩溃以来最大月度跌幅

稳定币板块经历了自2022年TerraUSD崩盘以来最大规模的单月下滑，总市值较5月峰值下降约100亿美元。尽管这是两年多来最严重的月度跌幅，但缩水幅度仅占该板块总价值的约3%，表明近期增长所带来的大部分收益依然存在。

主流稳定币引领收缩

全球使用最广泛的稳定币Tether（USDT）的流通供应量在最近几周从近1900亿美元降至1840亿美元。Circle的USD Coin（USDC）也推动了该板块的下滑，其总供应量同期降至约730亿美元。作为两种最大的美元锚定稳定币，USDT和USDC共同主导了中心化及去中心化交易所的链上流动性。

尽管美元规模大幅缩减，但稳定币的总市值仍远高于近期扩张阶段前的水平，这表明加密货币生态系统的采用率仍在持续增长。

市场分析师指出，近期稳定币资金外流与数字资产风险偏好下降、现货比特币ETF持续资金流出，以及宏观经济不确定性影响投资者整体参与加密货币市场等因素相吻合。

流动性与交易活动

稳定币作为加密货币市场的主要流动性来源，被广泛用于在数字资产头寸中进出资金，而无需转换回传统法定货币。稳定币供应量的下降通常被解读为资本正在退出加密货币市场或处于观望状态，而近期的数据与这一情绪相符。

数据显示，自5月初以来，USDT和USDC的合并供应量一直在下降，这反映了交易活动放缓以及机构资金流入该领域的减少。这一减少与连续数周美国现货比特币ETF的净流出相重叠，进一步体现了投资者在6月的谨慎态度。

尽管存在这些因素，中心化交易所的稳定币交易量在6月仍增长了10.8%，达到近9810亿美元。这是五个月来的首次月度增长，凸显了稳定币在日常加密货币交易活动中的核心地位。

代币化现实世界资产增长

与稳定币供应收缩相反，代币化现实世界资产持续扩张。受代币化美国国债和公开股票持续增长的推动，这些资产的总市值在6月达到了创纪录的301亿美元。仅代币化国债产品就增长至约170亿美元，同时股票交易量升至新高。

（注：代币化现实世界资产，简称RWA，是指将政府债券、房地产或公开股票等传统金融资产转换为数字代币，并在区块链上进行交易。这使得投资者能够以更高的效率和透明度获取、交易和结算这些资产。）

这些相反的趋势表明，即便稳定币的短期流动性减弱，机构对基于区块链的金融基础设施的兴趣依然浓厚。

监管明朗化与行业展望

监管进展也为稳定币市场带来了提振。主要发行商近期获得了新牌照，并扩大了其美元锚定数字资产的机构支持。

USDC背后的公司Circle已获得美国监管批准，作为一家联邦监管的信托银行运营。此举使该公司能够直接管理支持USDC的储备金，并标志着数字资产行业与传统金融体系之间的深度融合。

随着这些变化，市场观察者正密切关注下半年稳定币发行量是否会反弹。供应量的重新增长可能预示着资本重返加密货币生态系统，而进一步下降则可能表明投资者继续保持谨慎。