美联储利率决议后比特币上涨，但债券市场拉响警报

美联储（Fed）在七月会议上连续第五次维持政策利率不变，但并未给市场带来预期的宽慰。决议公布后，30年期美国国债收益率升至5.21%，创下2007年以来的最高水平。分析师认为，令市场震荡的并非利率决定本身，而是美联储未能在抗通胀问题上给出清晰的路线图。

美联储决议后另一个引人注目的动向发生在联邦公开市场委员会（FOMC）内部。三位委员投票反对维持利率不变，主张加息，这是自2016年以来首次出现三人同时投反对票的情况。

国债收益率为何攀升？

由于中东地缘政治紧张局势再度升级以及油价上涨，市场原本期待美联储对通胀发出更严厉的信号。然而，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）回避了对未来利率路径的指引。

沃什认为，市场不应根据美联储的表态，而应根据经济数据做出反应。但投资者将这一立场解读为不确定性。

Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）用以下话语总结了市场的失望情绪：

“谈论抗通胀是一回事，采取具体行动是另一回事。目前美联储究竟在做什么并不明确。”

这为什么重要？

决定住房贷款和长期借贷成本的因素，与其说是美联储的政策利率，不如说是长期国债收益率。事实上，美国30年期固定抵押贷款利率上周升至6.58%，达到近一年来的最高水平。

当投资者不相信通胀会得到控制时，他们就会要求更高的回报来持有长期国债。这进而推高了从企业贷款到住房抵押贷款等各个领域的融资成本。

华尔街不信任美联储

凯文·沃什辩称，维持利率不变并不意味着无所作为。此前曾表示希望看到政策制定者之间出现更多分歧的沃什，在会后用调侃的语气评价道：

“我想要一场精彩的家庭争吵，结果还真如我所愿。”

然而，华尔街方面并未抱有同样的乐观情绪。

卡托研究所经济学家杰·凯迪亚（Jai Kedia）认为，美联储的决策缺乏连贯的政策框架。在他看来，货币政策应基于预先设定的规则，而非委员的个人判断。

与此同时，美银经济学家在题为《鸽派且迷茫》的评估报告中指出，美联储的可信度正再次受到质疑。据路透社援引的报告称，这种局面可能强化九月会议再次加息的可能性。

比特币与黄金同步上涨

美联储决议公布后，比特币和黄金价格出现上涨。部分投资者将FOMC内部的分歧解读为通胀风险仍在持续的迹象。

与之相反，债券市场则呈现出截然不同的景象。长期国债收益率快速攀升，表明投资者认为美联储在控制通胀方面缺乏足够的说服力。

眼下，市场的目光已转向九月会议前将公布的通胀与就业数据。这些数据不仅将决定美联储的下一步行动，也将决定债券市场能否重建对央行的信任。