AI通过稳定币巩固美元霸权地位

去美元化争论正酣，人工智能或成关键变量

在去美元化争论愈演愈烈之际，人工智能可能改变游戏规则。这至少是东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）两位经济学家的观点。在2026年7月24日发布的一份分析报告中，他们提出了一个新颖的论点：人工智能非但不会威胁美元的主导地位，反而会强化它。关键因素是什么？答案是：以美元为支撑的稳定币的大规模使用。

简要概述

人工智能可能强化美元的全球主导地位。计算能力将产生对美元流动性的持续性需求。人工智能代理可能更青睐美元稳定币。这一情景虽具合理性，但其商业应用仍存不确定性。

人工智能如何重塑全球金融基础设施——陈旭福与黄先国的分析

AMRO两位经济学家人工智能分析的核心是“计算-美元循环”（能源-计算-美元循环）。这一经济机制包含四个步骤：

首先，电能驱动数据中心运行。其次，数据中心将电能转化为可计费的计算能力。第三，这种计算能力成为全球企业以美元计价的经常性运营支出。第四，人工智能代理产生的自动支付通过美元稳定币进行结算，其储备金将投资于美国国债。

如果计算能力成为经济中不可或缺的投入要素，其计价货币的影响力将随之增强。人工智能可能复制石油市场的机制——石油以美元计价长期支撑了国际市场对美元的需求。

人工智能基础设施合同如何创造结构性美元需求？

人工智能并非“无形”产业。它消耗电力、水、半导体和工业地产。而这些资源越来越多地通过长期美元计价合同来保障。

为佐证这一观点，陈旭福与黄先国引用了Anthropic的案例。这家美国人工智能公司刚刚与TeraWulf签署了一份为期20年的数据中心租赁合同。这不仅仅是一份简单的房地产租约，更是对计算能力需求持续存在的供给侧押注。

解读：Anthropic承诺在20年内以美元支付，以确保其能源和计算资源的获取。

与此同时，OpenAI也推出了部署公司（DeployCo）。这家咨询子公司将工程师派驻到客户公司内部，协助部署人工智能系统。一旦这些系统完成集成，计算能力就将成为像电力和电信一样的经常性运营支出。

这些合同因此创造了结构性美元需求，因为人工智能成本以美元货币记录在全球企业的资产负债表中。无论日本、印度尼西亚还是德国的公司，若想将人工智能用于物流、会计或客户关系管理，都需要持续且日益增长地获取美元，而非仅限于偶尔使用。

根据陈旭福与黄先国的观点，这是强化美元主导地位的第一条渠道。他们估计，以美元计价的计算能力将产生对美元流动性的永久性需求。

AMRO论点的第二个关键因素：支付结算

当人工智能代理在物流、库存管理和企业现金管理中变得无处不在时，它们将需要可编程货币。而美元稳定币恰好满足了这一需求。此外，Circle等业内参与者已构建了支持全天候可编程转账的基础设施，无需传统银行中介。

OpenAI也与Visa签署了合作协议，专门构建这些可编程支付通道。同时，Open USD的发布表明生态系统已为这一转型做好准备。

因此，问题不再是稳定币是否是唯一选择，而是它们能否率先实现大规模跨境高效运作。若能，代理商业将自然依赖可编程美元。

人工智能带来的美元主导地位真的不可避免吗？

对于许多分析师而言，AMRO两位经济学家提出的情景是合理的，但并非确定无疑。他们认为，人工智能代理已在进行实验性操作，但尚无证据表明它们会迅速成为实体经济中的主要支付主体。简而言之，技术演示远非商业应用。

稳定币也并非没有弱点。主要问题包括：脱锚风险、发行方集中度、对区块链的依赖、网络安全以及合规性。确实，如果被入侵的人工智能代理瞬间生成大量错误支付，自动结算的速度反而可能带来危险。

最后，也是重要的一点是，人工智能不会自发地选择美元。它将使用成本最低、流动性最强、最易整合的工具。美国目前凭借其市场的深度以及USDT和USDC的主导地位，拥有这一优势。

因此，人工智能经济不仅正在改变企业，也在重新绘制国际货币体系的基础。下一场全球博弈可能在自主代理的“钱包”之间展开。更多后续发展值得关注。