bStocks飙升，BNB Chain代币化股票逼近50%

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TLDR：BNB Chain 代币化股票因 bStocks 需求而攀升

以太坊仍在整体现实世界资产市场中保持领先

BNB Chain 的代币化股票目前约占追踪供应量的 45%，使该网络占据了 29 亿美元市场近半的份额。bStocks 贡献了大部分增长，其资产管理规模超过 5 亿美元，累计交易量突破 190 亿美元。以太坊仍在更广泛的 RWA（现实世界资产）市场中占据约 45% 的份额，这得益于美国国债、私人信贷、基金及其他资产类别的支持。BNB 在 700 美元附近面临阻力，720 美元为下一个上行目标；若跌破 680 美元，则可能触及 660 至 670 美元的支撑区域。

BNB 在日涨幅 0.91% 后交易于 700 美元附近，与大盘加密货币市场的积极走势一致。与此同时，BNB Chain 的代币化股票规模突破 13 亿美元，使该网络占据了 29 亿美元追踪供应量的近半壁江山。以太坊在 8 月份持有约 8 亿美元，而 Solana 链上规模约为 5.5 亿美元。Avalanche 接近 1.7 亿美元，其他较小链的贡献微乎其微。这一转变源于 bStocks 在 6 月的推出，它迅速扩大了 BNB Chain 上的发行和交易规模。这种集中度既解释了其领先地位，也揭示了其风险：一个产品系列驱动了该网络大部分的增长，以满足全球对全天候股票敞口的需求。

币安币（BNB）价格

BNB Chain 代币化股票因 bStocks 需求而攀升

在 6 月之前，以太坊在代币化股票供应量上处于领先地位。经过数月的稳步增长后，BNB Chain 的规模仍低于 5 亿美元。bStocks 在几周内改变了这一格局。到 8 月底，BNB Chain 的代币化股票规模突破 13 亿美元，而以太坊则停留在 8 亿美元附近。这些数据使 BNB Chain 的代币化股票约占已测量市场的 45%，印证了其"近 50%"的描述。该数据追踪了各发行商、网络、股票、交易所交易基金和指数的供应量，其方法论衡量的是代币化敞口，而非经纪账户中的传统股票。

推动增长的主要是 bStocks，而非各发行商的均衡增长。该产品在 6 月推出后，资产管理规模迅速超过 5 亿美元。在起步资金仅为 560 万美元的情况下，它仅用七周时间就突破了这一门槛。该平台从 5 个交易标的迅速扩展到 7 月底的超过 46 个。市场数据显示，目前的活跃资产名单已超过 67 个。累计交易量已突破 190 亿美元，表明存在定期换手，而非休眠发行。这一活跃度有助于解释为何 BNB Chain 的代币化股票能如此迅速地增长。用户可以在全天候交易符合条件的代币化产品，并在代币与基础证券之间进行转换。链上结算还允许受支持的资产与交易所、借贷市场和自动化策略相连接。

这些功能需要一个重要的法律区分。币安表示，bStocks 是代表金融工具的凭证，而非直接的公司股票。因此，持有者不会自动成为基础业务的注册股东。其可用性还取决于司法管辖区、资格规则和经批准的发行文件。这种集中度对 BNB Chain 构成了一项可衡量的考验。持续的 bStocks 发行可能支撑流动性、交易量和去中心化交易所的活动。而采用速度放缓则将暴露出该网络的领先地位在多大程度上依赖于单一产品系列。

以太坊仍在整体现实世界资产市场中保持领先

BNB Chain 的代币化股票并未在整体现实世界资产领域占据领先地位。数据显示，该网络在一个 384 亿美元的市场中占据约 57 亿美元。这大约相当于 15% 的份额，低于以太坊约 172.7 亿美元和 45% 的份额。

在更广泛的 RWA 价值中，Solana 以约 40.6 亿美元紧随 BNB Chain。以太坊从美国国债、私人信贷、基金及其他工具中吸引资本。这种更广泛的组合减少了对代币化股票的依赖。因此，BNB Chain 的代币化股票代表了强大的产品领先地位，而非整体的 RWA 主导权。向美国国债和基金领域的扩张可以分散资金来源并提高留存率。如果没有这种多元组合，股权发行放缓可能会扩大以太坊在现实世界资产领域的优势。该网络仍然受益于现有的稳定币流动性和去中心化交易场所。这些基础设施可以缩短发行、二级交易和抵押品使用之间的路径。流动性深度、赎回条款和法律准入将决定供应增长能否产生持久的活动。

目前，BNB 的价格走势似乎更多地与市场贝塔系数相关，而非这一 RWA 里程碑事件。据报道，加密货币总市值与黄金之间的 30 天相关性高达 81%，这表明存在共同的宏观敏感性。这并不能证明代币化股票的增长是推动每日上涨的原因。从技术角度看，在 BNB 交易于 699.82 美元附近后，700 美元仍是直接阻力位。持续突破可能打开 720 美元的上行空间，而 680 美元提供初步支撑。若失守 680 美元，则可能重新回到 660 至 670 美元区域，尤其是如果比特币未能守住 79,000 美元。