灰度ZCSH ETF上线月内规模破10亿美元，价格涨幅成关键推力

灰度（Grayscale）推出的Zcash ETF（代码：ZCSH）在上市不到一个月时间内，资产管理规模（AUM）已突破10亿美元大关。数据显示，该基金累计净流入资金为3.0612亿美元，而其总资产规模的快速扩张主要得益于ZEC代币价格的显著上涨。

ZCSH规模突破背后的双重驱动

ZCSH于8月25日正式上线，将此前自2017年起持有的ZEC信托份额转换为ETF结构。上线两周后，管理规模即达5亿美元，并在约16天内再次翻倍，于9月24日实现10亿美元里程碑。

值得注意的是，这10亿美元中仅有约三分之一来自新增投资者资金。其余部分主要由两方面构成：一是从旧有信托转移而来的存量ZEC持仓；二是ZEC价格在同期大幅攀升。自ZCSH开始交易以来，ZEC价格已接近翻倍，过去30天涨幅高达92%，最新报价约为1,533美元。随着币价走高，基金所持现货资产的美元价值自然提升，成为规模增长的核心动力。

市场联动与产品布局进展

在ZCSH迅速扩容的同时，欧洲市场也迎来首只实物支持型Zcash ETP，由21Shares推出，进一步反映市场对ZEC资产配置需求的上升。这一趋势与ZEC价格走强及灰度产品表现形成共振。

此外，灰度已提交名为“ZCSH High Income ETF”的新申请，计划打造一款聚焦高收益策略的产品。目前该产品尚处于监管审批阶段，未正式上市，无交易数据可参考，具体上线时间有待公布。

加密ETF整体资金流向持续向好

截至9月24日当周，整个加密ETF市场保持活跃态势。其中，比特币ETF录得22.5亿美元净流入；以太坊ETF获得6.0294亿美元资金增持；Solana ETF吸引1.0155亿美元；XRP ETF实现5,295万美元流入；Hyperliquid ETF也有602万美元资金进入。整体来看，各类数字资产相关产品均呈现积极的资金吸纳能力，显示市场信心持续恢复。